شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI)

شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI) نشان می‌دهد شرکت‌های آمریکایی کالاها و خدماتشان را هر ماه چقدر گران‌تر یا ارزان‌تر می‌فروشند. این شاخص را «تورم پشت درِ کارخانه» هم می‌نامند، چون فشار قیمتی را پیش از آنکه به قفسه‌ی فروشگاه و جیب مصرف‌کننده برسد نشان می‌دهد. در این صفحه زمان انتشار بعدی PPI به وقت تهران، آخرین عدد واقعی و پیش‌بینی، و تاریخچه‌ی PPI ماهانه و PPI هسته را می‌بینید؛ این راهنما توضیح می‌دهد این عددها را چطور بخوانید و چرا گاهی یک آمار به‌ظاهر فرعی، دلار و طلا را جابه‌جا می‌کند.

شاخص PPI آمریکا چه چیزی را اندازه می‌گیرد؟

PPI را اداره‌ی آمار کار آمریکا (BLS) منتشر می‌کند؛ همان نهادی که آمار تورم مصرف‌کننده و اشتغال را هم منتشر می‌کند. تفاوت اصلی در زاویه‌ی نگاه است: تورم آمریکا (CPI) قیمتی را می‌سنجد که خانوارها می‌پردازند، اما PPI قیمتی را که تولیدکننده‌ی داخلی دریافت می‌کند. عدد اصلی گزارش، «تقاضای نهایی» (Final Demand) است که کالاها، خدمات و بخشی از ساخت‌وساز را در بر می‌گیرد. چون خدمات سهم بزرگی از این سبد دارند، PPI امروز فقط آمار مواد خام و کارخانه نیست.

زمان انتشار PPI به وقت تهران

گزارش PPI ماهانه است و معمولاً در میانه‌ی ماه، چند روز پیش یا پس از CPI، منتشر می‌شود. ساعت انتشار ۸:۳۰ صبح به وقت نیویورک است؛ یعنی در تابستان ساعت ۱۶:۰۰ و در زمستان ساعت ۱۷:۰۰ به وقت تهران. ایران ساعت تابستانی ندارد، پس جابه‌جایی یک‌ساعته فقط به تغییر ساعت رسمی آمریکا برمی‌گردد. دقیق‌ترین زمان را شمارش معکوس بالای همین صفحه نشان می‌دهد.

خواندن گزارش: PPI کل، PPI هسته، ماهانه و سالانه

در تقویم اقتصادی چند عدد از یک گزارش منتشر می‌شود و هرکدام کاربرد خودش را دارد:

عدد	چه چیزی را نشان می‌دهد	نکته
PPI ماهانه (m/m)	تغییر قیمت تقاضای نهایی نسبت به ماه قبل	عدد اصلی برای مقایسه با پیش‌بینی
PPI سالانه (y/y)	تغییر نسبت به همان ماه سال قبل	روند بلندمدت را نشان می‌دهد
PPI هسته	بدون غذا و انرژی	نوسان کمتری دارد و روند پایه را بهتر نشان می‌دهد
بدون غذا، انرژی و خدمات تجاری	سنجه‌ی محدودتر BLS	حاشیه‌ی سود عمده‌فروشان و خرده‌فروشان را هم کنار می‌گذارد

قیمت غذا و انرژی می‌تواند در یک ماه تند بالا یا پایین برود؛ برای همین تحلیلگران اغلب به PPI هسته نگاه بیشتری دارند. عدد ماه قبل هم در هر گزارش اصلاح می‌شود و گاهی اصلاحش به اندازه‌ی خود عدد جدید مهم است.

رابطه‌ی PPI با CPI و PCE

افزایش هزینه‌ی تولید همیشه کامل به مصرف‌کننده منتقل نمی‌شود؛ گاهی شرکت‌ها آن را از حاشیه‌ی سود خود می‌پردازند. پس PPI بالاتر لزوماً CPI بالاتر در ماه بعد نیست، اما جهت فشار قیمتی را نشان می‌دهد. اهمیت دیگر PPI این است که بعضی اجزای آن، مثل خدمات درمانی و بلیت هواپیما، در محاسبه‌ی شاخص قیمت PCE به کار می‌روند؛ شاخصی که فدرال رزرو برای هدف تورمی خود دنبال می‌کند. به همین دلیل تحلیلگران بعد از انتشار CPI و PPI، برآورد PCE را به‌روز می‌کنند و انتظار بازار از تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو هم می‌تواند تغییر کند.

واکنش بازارها به PPI

واکنش بازار به PPI معمولاً از CPI ملایم‌تر است، اما وقتی بازار روی تورم حساس شده، یک غافلگیری بزرگ می‌تواند حرکت جدی بسازد. الگوهای رایج، که همیشگی نیستند، این‌هاست:

• PPI بالاتر از پیش‌بینی: احتمال نرخ بهره‌ی بالاتر بیشتر دیده می‌شود؛ دلار معمولاً تقویت می‌شود و انس طلا زیر فشار می‌رود.
• PPI پایین‌تر از پیش‌بینی: نشانه‌ی کاهش فشار تورمی است و معمولاً به نفع طلا و شاخص‌هایی مثل نزدک ۱۰۰ و بازار کریپتو تعبیر می‌شود.
• ترتیب انتشار: اگر PPI پیش از CPI بیاید، بازار آن را سرنخی برای CPI می‌داند و وزن بیشتری به آن می‌دهد؛ اگر بعد از CPI بیاید، اثرش اغلب کمتر است.

برای شناخت سازوکار کلی این اثر، مقاله‌ی اثر تورم بر بازارهای مالی را بخوانید.

نکته‌های معامله در روز انتشار PPI

1. پیش از انتشار، عدد پیش‌بینی را برای PPI کل و هسته ببینید؛ واکنش بازار به فاصله‌ی عدد واقعی با پیش‌بینی است، نه به خود عدد.
2. اگر هر دو عدد در یک جهت غافلگیر کنند، حرکت معمولاً واضح‌تر است؛ اگر خلاف هم باشند، بازار ممکن است سردرگم و دوطرفه حرکت کند.
3. در دقیقه‌های اول، اسپرد بروکرها باز می‌شود؛ حد ضرر خیلی نزدیک در این لحظه آسیب‌پذیر است.
4. حجم معامله را با ماشین حساب معامله‌گر طوری تنظیم کنید که حرکت تند یک‌طرفه از سقف ریسکتان بیشتر نشود.

این صفحه برای اطلاع‌رسانی است و توصیه‌ی خرید یا فروش نیست.