تولید ناخالص داخلی آمریکا (GDP)

تولید ناخالص داخلی آمریکا (GDP) گسترده‌ترین سنجه‌ی رشد بزرگ‌ترین اقتصاد جهان است: ارزش همه‌ی کالاها و خدماتی که در یک فصل در آمریکا تولید شده، پس از حذف اثر تورم. خبر GDP آمریکا هر فصل در سه نوبت منتشر می‌شود و هر نوبت در تقویم جداگانه دیده می‌شود. بالای این صفحه زمان انتشار بعدی به وقت تهران، آخرین عدد واقعی و پیش‌بینی و انتشارهای اخیر را می‌بینید؛ این راهنما توضیح می‌دهد عدد GDP آمریکا را چطور بخوانید و چرا بازار به هر سه نوبت یک‌اندازه واکنش نشان نمی‌دهد.

GDP آمریکا چیست و چه کسی آن را منتشر می‌کند؟

آمار GDP را اداره‌ی تحلیل اقتصادی آمریکا (BEA) منتشر می‌کند. عددی که در تقویم با برچسب q/q می‌بینید، رشد واقعی (تعدیل‌شده با تورم) نسبت به فصل قبل است، اما به شکل نرخ سالانه‌شده گزارش می‌شود؛ یعنی رشد یک فصل طوری بیان می‌شود که اگر چهار فصل با همان سرعت ادامه می‌یافت، چقدر می‌شد. برای همین عدد GDP آمریکا را نباید مستقیم با رشد فصلی منطقه‌ی یورو یا انگلیس مقایسه کرد که معمولاً سالانه‌شده نیستند.

اجزای GDP

• مخارج مصرفی خانوارها: بزرگ‌ترین جزء، حدود دو سوم اقتصاد آمریکا. آمار ماهانه‌ی خرده‌فروشی آمریکا نشانه‌ی زودهنگامی از همین بخش است.
• سرمایه‌گذاری: شامل ساخت‌وساز، تجهیزات و تغییر موجودی انبار شرکت‌ها.
• مخارج دولت و خالص صادرات (صادرات منهای واردات).

موجودی انبار و خالص صادرات نوسان زیادی دارند و گاهی عدد کل را بالا یا پایین می‌کشند بی‌آنکه تقاضای واقعی تغییر کرده باشد. برای همین تحلیلگران به رشد مصرف و سرمایه‌گذاری بخش خصوصی هم جدا نگاه می‌کنند.

زمان انتشار GDP آمریکا: سه نوبت در هر فصل

BEA برای هر فصل سه برآورد پشت‌سرهم منتشر می‌کند که در تقویم با این نام‌ها می‌آیند:

نوبت در تقویم	نام رسمی	اهمیت برای بازار
Advance GDP	برآورد اولیه، حدود یک ماه پس از پایان فصل	بیشترین؛ اولین تصویر از فصل
Prelim GDP	برآورد دوم، حدود یک ماه بعد	کمتر؛ مگر اصلاح بزرگ باشد
Final GDP	برآورد سوم، یک ماه پس از آن	معمولاً کم

انتشار معمولاً ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت نیویورک است؛ یعنی ۱۶:۰۰ به وقت تهران در ماه‌هایی که آمریکا ساعت تابستانی دارد و ۱۷:۰۰ در زمستان. تاریخ دقیق نوبت بعدی را شمارش معکوس بالای صفحه نشان می‌دهد.

عدد واقعی، پیش‌بینی و قبلی را چطور بخوانیم؟

مثل بقیه‌ی آمارها، بازار به فاصله‌ی عدد واقعی با پیش‌بینی واکنش نشان می‌دهد. ستون «قبلی» در برآورد دوم و سوم معمولاً برآورد پیشین همان فصل است؛ پس آنجا مقایسه‌ی مهم این است که عدد نسبت به نسخه‌ی قبلی خودش رو به بالا یا پایین اصلاح شده است.

گزارش GDP شاخص قیمت فصلی هم دارد، از جمله تورم PCE برای کل فصل. چون عدد ماهانه‌ی شاخص قیمت PCE بعداً جداگانه منتشر می‌شود، این بخش گاهی پیش‌نمایشی از آن است و اگر غافلگیرکننده باشد می‌تواند واکنش بازار را از تیتر رشد جدا کند. یک باور رایج هم دقیق نیست: دو فصل رشد منفی در آمریکا به‌طور رسمی رکود اعلام نمی‌شود؛ تاریخ رکودها را کمیته‌ای در دفتر ملی پژوهش اقتصادی (NBER) با نگاه به مجموعه‌ای از شاخص‌ها تعیین می‌کند.

اثر خبر GDP بر دلار، طلا و شاخص‌ها

رشد قوی‌تر از انتظار معمولاً یعنی فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره عجله ندارد؛ دلار تمایل به تقویت دارد و انس طلا اغلب زیر فشار می‌رود. رشد ضعیف‌تر از انتظار معمولاً برعکس عمل می‌کند. برای شاخص‌هایی مثل نزدک ۱۰۰ و داوجونز واکنش دوطرفه است: رشد بهتر برای سود شرکت‌ها خوب است، اما اگر انتظار نرخ بهره‌ی بالاتر را تقویت کند، ممکن است فشار فروش هم بیاورد.

در عمل، GDP آماری با تأخیر است و بخش زیادی از آن را بازار از آمارهای ماهانه مثل گزارش اشتغال آمریکا و خرده‌فروشی حدس زده است. برای همین واکنش به GDP معمولاً از NFP یا تورم آرام‌تر است، مگر عدد از انتظار خیلی دور باشد. اثر نهایی این آمارها در تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو دیده می‌شود.

نکته‌های ریسک در روز انتشار GDP

GDP گاهی هم‌زمان با آمارهای دیگر آمریکا منتشر می‌شود و حرکت دقیقه‌ی اول ممکن است حاصل خبر دیگری باشد؛ پیش از ساعت انتشار تقویم اقتصادی همان روز را ببینید. اسپرد در لحظه‌ی خبر بازتر می‌شود، پس حجم معامله را با ماشین حساب معامله‌گر طوری تنظیم کنید که حرکت ناگهانی از سقف ریسکتان بیشتر نشود. این صفحه توصیه‌ی خرید یا فروش نیست.