پیروزی کامل جمهوری‌خواهان چه معنایی برای طلا و بازده اوراق خزانه دارد؟

انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا قرار است 3 نوامبر برگزار شود. همه 435 کرسی مجلس نمایندگان و 35 کرسی سنا در رقابت است و نتیجه آن به‌نوعی همه‌پرسی درباره دوره ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ تلقی می‌شود. کنترل کنگره، هزینه زندگی و جنگ جاری ایران از محورهای اصلی مورد توجه رأی‌دهندگان عنوان شده است. جمهوری‌خواهان در حال حاضر اکثریت شکننده‌ای در هر دو مجلس دارند و دموکرات‌ها برای کسب کنترل کنگره باید کرسی‌های بیشتری به دست آورند. اهمیت این انتخابات برای بازارهای مالی به این دلیل است که کنگره نقش مهمی در شکل‌دهی به مالیات، هزینه‌ها، سیاست بهداشت و درمان، استقراض دولت و دستور کار قانون‌گذاری دارد. تغییر در کنترل کنگره می‌تواند تصویب قوانین جدید توسط کاخ سفید را دشوارتر کند و نظارت بر سیاست‌ها و انتصاب‌های دولت را افزایش دهد. با این حال، یک نکته مهم این است که انتخابات میان‌دوره‌ای توازن قدرت سیاسی را تغییر می‌دهد، نه خود ریاست‌جمهوری را؛ حتی اگر دموکرات‌ها کنترل کنگره را به دست آورند، سیاست‌های موجود به‌طور خودکار از بین نمی‌روند. دولت تقسیم‌شده می‌تواند قانون‌گذاری جدید را محدود کند، اما همچنان نفوذ قابل‌توجهی بر تجارت، تحریم‌ها و سیاست خارجی برای دولت باقی می‌گذارد. بنابراین واکنش بازار ممکن است کمتر به این بستگی داشته باشد که چه کسی برنده می‌شود و بیشتر به این بستگی داشته باشد که سرمایه‌گذاران نتیجه را چه معنایی برای رشد اقتصادی، تورم، بدهی دولت و فدرال رزرو می‌دانند. در حال حاضر، قیمت‌گذاری بازارهای پیش‌بینی احتمال پیروزی کامل دموکرات‌ها را حدود 60٪ نشان می‌دهد، هرچند این احتمال تا روز انتخابات می‌تواند تغییر کند. اگر بازارها این نتیجه را مسیری مالی محتاطانه‌تر تفسیر کنند، بازده اوراق خزانه ممکن است تحت فشار نزولی قرار گیرد و این می‌تواند با کاهش هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازده، از طلا حمایت کند. اما اگر دولت در پاسخ به این وضعیت بیشتر به تعرفه‌ها، تحریم‌ها یا سایر اقدام‌های اجرایی متوسل شود، عدم‌قطعیت می‌تواند بالا بماند و دلار همچنان در برابر برخی ارزها تقویت شود. قیمت‌گذاری بازارهای پیش‌بینی احتمال پیروزی دموکرات‌ها در مجلس نمایندگان و حفظ سنا توسط جمهوری‌خواهان را حدود 30٪ می‌داند که به معنای دولت تقسیم‌شده و دشوارتر شدن تغییرات قانونی بزرگ است. در این حالت، کاخ سفید ممکن است با نظارت بیشتر کنگره روبه‌رو شود، اما کنگره به‌طور خودکار سیاست‌های موجود را معکوس نمی‌کند. در مقابل، احتمال پیروزی کامل جمهوری‌خواهان تقریباً از قیمت‌ها حذف شده است. سطوح کلیدی طلا برای رصد حدود 4000 دلار در سمت پایین و 4500 دلار در سمت بالا عنوان شده است.