طلا رالی پس از انتخابات را با تضعیف دلار و کاهش بازده اوراق ادامه می‌دهد

قیمت طلا (XAU/USD) در معاملات روز پنجشنبه آسیایی با رشد قوی پس از جهش بیش از 3.5 درصدی روز قبل—بزرگ‌ترین رشد روزانه از میانه اوت—از مرز 4100 دلار عبور کرد و به بالاترین سطح دو هفته اخیر رسید. عامل اصلی این حرکت، قرار گرفتن شاخص دلار نزدیک پایین‌ترین سطح یک ماه اخیر پس از نتایج انتخابات آمریکا بود. پیروزی قاطع دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای یکی از منابع ابهام را حذف کرد و انتظارات از ازسرگیری حملات نظامی ترامپ علیه ایران را کاهش داد. چاک شومر، رهبر دموکرات‌های سنا، وعده داد برای پایان دادن به جنگ ایران فشار بیاورد و گفت حزبش می‌تواند از کنترل بودجه دولت برای پیشبرد این هدف استفاده کند. این خوش‌بینی قیمت نفت خام را به پایین‌ترین سطح دو ماه اخیر رساند و نگرانی‌های تورمی را کاهش داد. همچنین انتظار برای بن‌بست مالی در واشنگتن و محدود شدن هزینه‌های دولت، فشار نزولی بر بازده اوراق خزانه آمریکا وارد کرد و دلار را تضعیف نمود که به نفع طلا بود. تحلیلگران MUFG/BTMU می‌گویند اندازه پیروزی دموکرات‌ها از پیش‌بینی‌ها فراتر رفته، اما حرکت بازارها به همان اندازه نبوده و دلار و بازده اوراق تنها اندکی کاهش یافته‌اند. به گفته آن‌ها، تغییر فضای سیاسی همچنان می‌تواند تعیین‌کننده باشد؛ اگر تحولات بعدی ریسک‌های سیاستی یا ژئوپلیتیکی را بازقیمت‌گذاری کنند، حرکت نزولی دلار و بازده اوراق ممکن است معکوس شود. در مقابل، اگر ترامپ به ایران حمله نکند و این رأی را دلیلی برای پیگیری توافق ببیند، تضعیف بیشتر دلار محتمل‌تر است. با این حال، انتظارات برای ادامه انقباض فدرال رزرو تقریباً حفظ شده است. بر اساس ابزار FedWatch گروه CME، معامله‌گران بیش از 80 درصد احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر را قیمت‌گذاری می‌کنند. گزارش ADP بهتر از انتظار نشان داد اشتغال بخش خصوصی در اکتبر 2026 حدود 86 هزار نفر افزایش یافت و با رقم بازنگری‌شده نزولی ماه قبل مطابقت داشت. شاخص PMI خدمات ISM نیز از 54.9 به 54.5 کاهش یافت اما بالای مرز 50 باقی ماند. از سوی دیگر، انتظار افزایش نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی دیگر می‌تواند سقف رشد طلا را محدود کند. بانک انگلستان امروز احتمالاً نرخ اصلی را 25 واحد پایه افزایش می‌دهد. صورت‌جلسه سپتامبر بانک ژاپن نشان داد سیاست‌گذاران درباره نیاز به افزایش مستمر و احتمالاً سریع‌تر نرخ بهره بحث کرده‌اند. بازارها همچنین احتمال بیشتری برای افزایش نرخ در دسامبر توسط بانک مرکزی اروپا و بانک ملی سوئیس قیمت‌گذاری می‌کنند. به همین دلیل، معامله‌گران پیش از شرط‌بندی بر رشد بیشتر فلز گران‌بها احتیاط می‌کنند و منتظر گزارش اشتغال ماهانه آمریکا (NFP) در روز جمعه و سخنرانی اعضای تأثیرگذار FOMC برای سرنخ‌های بیشتر درباره مسیر سیاست فدرال رزرو و تقاضای دلار هستند.