آمریکا در بدهی 39 تریلیون دلاری خود نکول نخواهد کرد: چرا سرکوب مالی در راه است و طلا تنها پوشش است

نرخ‌ها و نمودارها | اخبار | تحلیل | تقویم اقتصادی | ارزهای دیجیتال | آموزش | کارگزاران با افزایش بدهی ملی آمریکا به بیش از 39 تریلیون دلار، سیاست‌گذاران با یک مسیر اقتصادی ناپایدار مواجه هستند که سیستم مالی جهانی را تهدید می‌کند. با توجه به غیرممکن بودن نکول رسمی و عدم امکان ریاضت مالی از نظر سیاسی، دولت آمریکا به طور فزاینده‌ای به سرکوب مالی متکی خواهد شد و نرخ‌های بهره را به طور مصنوعی پایین‌تر از تورم نگه می‌دارد تا ارزش واقعی بدهی خود را کاهش دهد. این تغییر کلان اقتصادی می‌تواند یکی از بزرگترین انتقال‌های ثروت در تاریخ را ایجاد کند و طلا را به عنوان یک ذینفع اصلی و یک پوشش ضروری برای سرمایه‌گذاران قرار دهد. نمودار تاریخی بدهی فدرال آمریکا در سه‌ماهه اول 2026 به رقم خیره‌کننده 39 تریلیون دلار رسید. بدهی در دو دهه گذشته به صورت سهموی افزایش یافته است؛ 20 سال پیش، بدهی دولت آمریکا کمی بیش از 8 تریلیون دلار بود. در دو دهه، تقریباً پنج برابر شده و به ویژه پس از کووید-19 skyrocketed شده است. با این حال، نگاه به عدد اسمی بدون مقایسه بدهی فدرال آمریکا با تولید ناخالص داخلی (GDP) ناقص است، جایی که در حال حاضر بالای 120٪ قرار دارد. این بدان معناست که پولی که دولت آمریکا بدهکار است بیشتر از کل تولید بزرگترین اقتصاد جهان در یک سال است. این روند همچنان در حال افزایش است و کاملاً ناپایدار است. در برخی نقطه، سیاست‌گذاران در واشنگتن دی‌سی، خواه اسکات بسنت وزیر خزانه‌داری آمریکا، کوین وارش رئیس جدید فدرال رزرو، یا هر دو با هماهنگی، باید این مشکل را حل کنند. در واقع، آنها ممکن است در پشت درهای بسته روی آن کار کنند. تنها سه راه برای حل مشکل بدهی عمومی وجود دارد: سرکوب مالی نه تنها پویایی بدهی دولت آمریکا را تغییر می‌دهد، بلکه اساساً تغییر می‌دهد که کدام دارایی‌ها برنده می‌شوند، کدام یک بازنده می‌شوند و چگونه باید سبد خود را تنظیم کنید. بدهی عمومی آمریکا skyrocketed شده و نشانه‌ای از توقف ندارد: هزینه‌های بهره در حال رشد است و مشکل را بزرگ‌تر می‌کند و سیستم سیاسی تقریباً هیچ تمایلی برای انضباط مالی واقعی ندارد. اما این فقط به آمریکا محدود نمی‌شود. مجمع جهانی اقتصاد اشاره می‌کند که بدهی عمومی جهانی از 100 تریلیون دلار فراتر رفته است که تقریباً 93٪ از تولید ناخالص داخلی جهانی است. در همین حال، دولت‌ها در سراسر جهان با یک سه‌گانه مالی مواجه هستند: نیاز به هزینه بیشتر برای امنیت به دلیل افزایش درگیری‌های مسلحانه، جمعیت سالخورده و نیازهای رو به رشد تغییرات اقلیمی. برای درک چگونگی مقابله با این مشکل بدون کاهش رشد یا ایجاد واکنش رأی‌دهندگان، می‌توانیم به تاریخ نگاه کنیم. آمریکا قبلاً تجربه سرکوب مالی را داشته است، به ویژه در سال‌های پس از جنگ جهانی دوم. پیروزی متفقین بدون هزینه نبود؛ پس از 1945، نسبت بدهی فدرال به تولید ناخالص داخلی آمریکا بالای 100٪ بود و به سطوح امروزی نزدیک می‌شد. با این حال، تا سال 1974، این نسبت به 24٪ کاهش یافت. برای دستیابی به این، دولت آمریکا راه خود را از بار بدهی تورم کرد. آنها رشد اسمی تولید ناخالص داخلی را زنده نگه داشتند، نرخ‌های بهره را محدود کردند، بانک‌ها را مجبور به خرید اوراق قرضه دولتی آمریکا کردند و اجازه دادند تورم بخشی از کار کاهش بدهی را انجام دهد. این هسته سرکوب مالی است: یک انتقال آهسته ثروت از پس‌اندازکنندگان به حاکمیت. مکانیسم خود ساده است: اگر نرخ‌های بهره را به اندازه کافی پایین‌تر از تورم نگه دارید، ارزش واقعی بدهی دولت در طول زمان کاهش می‌یابد. اجزای تولید ناخالص داخلی را در نظر بگیرید: تورم (سطوح قیمت) و رشد (تولید کل). اگر هر دو افزایش یابند، رشد تولید ناخالص داخلی شتاب می‌گیرد. در طرف دیگر فرمول، بدهی تحت تأثیر اصل و نرخ بهره پرداختی برای خدمت به آن است. اگر تولید ناخالص داخلی اسمی به دلیل تورم و رشد افزایش یابد، اما هزینه‌های تأمین مالی دولت به طور مصنوعی سرکوب شود، نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی می‌تواند کاهش یابد حتی اگر حجم اسمی بدهی همچنان افزایش یابد. دولت نیازی به "پرداخت" 39 تریلیون دلار به روشی که یک خانوار وام مسکن خود را پرداخت می‌کند، ندارد؛ فقط باید این بدهی را نسبت به اندازه اقتصاد کوچک‌تر کند.