بازگشت طلا از 3870 دلار هنوز به معنای تشکیل کف نیست

طلا پس از ریزش شدید و رسیدن به محدوده 3870 دلار، روز دوشنبه تا نزدیک 3970 دلار بازگشت، اما این بهبود در روز سه‌شنبه با کاهش دوباره قیمت همراه شد و نشان می‌دهد روند بازگشت ممکن است دوام چندانی نداشته باشد. بخشی از این بهبود به کاهش موقت نگرانی‌های تورمی و خرید در سطوح پایین نسبت داده می‌شود، نه تغییر معنادار در بنیان‌های بازار. با ادامه انتظار برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر، طلا همچنان در معرض فشار فروش تازه قرار دارد. کاهش قیمت نفت و نشانه‌هایی از پیشرفت دیپلماتیک میان آمریکا و ایران، انتظارات تورمی را موقتاً کاهش داد و به طلا کمک کرد، اما افزایش دوباره قیمت نفت و تنش‌های خاورمیانه نگرانی‌ها درباره تورم و مسیر نرخ بهره آمریکا را زنده کرده است. شاخص قیمت هزینه مصرف شخصی هسته در سپتامبر 3.1 درصد رشد سالانه داشته و همچنان بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو است. همچنین شاخص مدیران خرید تولیدی ISM در اکتبر به 55.5 رسیده که قوی‌تر از انتظار بوده است. بازارها حدود 77 درصد احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در دسامبر را قیمت‌گذاری می‌کنند. نرخ بهره بالاتر هزینه نگهداری طلا را افزایش می‌دهد و می‌تواند از دلار و بازده اوراق حمایت کند. ING با احتیاط می‌گوید طلا ممکن است پس از اصلاح اخیر کمی جبران کند، اما چشم‌انداز کوتاه‌مدت به دلیل انتظار برای نرخ‌های بالاتر و دلار قوی‌تر چالش‌برانگیز است. در شرایط ریسک‌گریزی بازارها نیز طلا به جای حمایت، با فشار نقدشوندگی بیشتری مواجه شده است.