دو پیش‌بینی متفاوت برای طلا: فروش در هر بازگشت یا تقاضای فیزیکی قوی؟

بازار طلا (XAU/USD) در دو بخش کاغذی و فیزیکی روایت‌های متفاوتی دارد. در تحلیل تکنیکال، Dhwani Mehta از FXStreet معتقد است فروشندگان زیر میانگین متحرک ساده 21 روزه در 4,180 دلار کنترل را در دست دارند و طلا تا 4,144 دلار پایین آمده است. قیمت زیر همه میانگین‌های متحرک مهم روزانه قرار دارد: 21 روزه 4,180، 100 روزه 4,235 و 50 روزه 4,321 دلار. شاخص قدرت نسبی 43.5 نیز ضعف مومنتوم را نشان می‌دهد، نه اشباع فروش. او با اشاره به احتیاط Societe Generale می‌گوید طلا نتوانسته از اضطراب بازار سهام و اعتبار بهره ببرد؛ بنابراین صعود قیمت محدود است و اوراق خزانه پناهگاه اصلی می‌ماند. در مقابل، Mike Maharrey از Money Metals بر بازار فیزیکی تمرکز دارد. به گفته او، طلا در هند برای اولین بار در سه ماه گذشته با حق بیمه معامله شد و قیمت‌ها تا 145,538 روپیه برای هر 10 گرم پایین آمد و خریداران را وارد کرد. فصل جشن‌ها به سمت Dhanteras در 6 نوامبر و Diwali در 8 نوامبر پیش می‌رود. عرضه نیز محدود شده است: واردات در اوت پس از افزایش عوارض واردات از 6٪ به 15٪، 45٪ سقوط کرد و چند صندوق مشترک بزرگ هندی پس از فشار SEBI اشتراک‌های عمده ETF طلا را متوقف کردند. Metals Focus می‌گوید تقاضای هند در محیط مالیات بالاتر معمولاً مقاوم بوده و مصرف‌کنندگان با قیمت‌های بالاتر سازگار می‌شوند؛ هرچند عوارض بالا خطر بازگشت جریان‌های غیررسمی را دارد. شکاف اصلی میان بازار مشتقه و بازار فیزیکی است. نقشه تکنیکال هر بازگشت را زیر دیوار میانگین‌های متحرک محدود می‌کند و در صورت ادامه فروش اهداف 4,067 و سپس 3,997 تا 3,990 دلار را نشان می‌دهد. شواهد فیزیکی هند نشان می‌دهد خرید واقعی ضعف را جذب می‌کند و در آستانه سنگین‌ترین فصل خرید طلا، حق بیمه جای تخفیف را گرفته است. باید دید مقاومت 21 روزه در 4,180 دلار و گسترش حق بیمه هند کدام اول می‌شکند.