ین ژاپن تثبیت شد؛ ریسک مداخله معامله‌گران را محتاط نگه داشت

در معاملات روز سه‌شنبه، جفت‌ارز دلار/ین حوالی 157٫40 تقریباً بدون تغییر معامله شد. این جفت‌ارز میان حمایت از دلار آمریکا به دلیل انتظار برای ادامه انقباض پولی در ایالات متحده و احتیاط سرمایه‌گذاران نسبت به خطر مداخله مقام‌های ژاپنی برای تقویت ین گیر افتاده است. وزیر دارایی ژاپن، ساتسوکی کاتایاما، روز سه‌شنبه هشدارهای توکیو درباره عملکرد ارز را تشدید کرد. او گفت که ضعیف بودن بیش از حد ین ژاپن به طور کلی مشکل‌ساز است و تأکید کرد که در گفت‌وگوهای 25 سپتامبر با اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، بر تقویت همکاری دو کشور توافق کرده است. کاتایاما همچنین گفت ژاپن به ارتباط نزدیک با خزانه‌داری آمریکا ادامه می‌دهد تا شرایط منظم در بازار ارز تضمین شود. این اظهارات احتیاط سرمایه‌گذاران را پس از مجموعه هشدارهای اخیر مقام‌های ژاپنی درباره ضعف ارز این کشور تقویت کرد. آتسوشی میمورا، ارشدترین دیپلمات ارزی ژاپن، پیش‌تر روز دوشنبه گفته بود بازارها باید پیام «بسیار روشن» توکیو و واشینگتن درباره کاهش ارزش ین ژاپن را جدی بگیرند. بنابراین احتمال اقدام هماهنگ دو کشور به محدود شدن رشد دلار/ین کمک می‌کند. بازارها همچنین منتظر داده‌های وزارت دارایی ژاپن هستند که قرار است روز چهارشنبه منتشر شود و حجم هرگونه مداخله ارزی میان 27 اوت و 28 سپتامبر را نشان می‌دهد. این ارقام می‌تواند مشخص کند که آیا بررسی نرخ گزارش‌شده در 18 سپتامبر با خریدهای واقعی ین ژاپن همراه بوده است یا نه. در جبهه سیاست پولی، ین ژاپن از چرخه انقباضی بانک ژاپن نیز سود می‌برد؛ بانک ژاپن در 18 سپتامبر نرخ سیاستی خود را به 1٫25 درصد افزایش داد. سرمایه‌گذاران اکنون به داده‌های پیش‌روی ژاپن، از جمله نظرسنجی تانکان و شاخص قیمت مصرف‌کننده توکیو، برای سرنخ‌های بیشتر درباره امکان افزایش‌های بعدی نرخ بهره توجه دارند. با این حال، دلار/ین از بازدهی بالای آمریکا و انتظار برای افزایش بیشتر نرخ بهره از سوی فدرال رزرو حمایت می‌شود. بر اساس ابزار FedWatch بازار CME، پس از افزایش نرخ در سپتامبر، بازارها حدود 70 درصد احتمال برای افزایش 25 نقطه پایه در نشست اکتبر قائل هستند. بنابراین کشمکش میان فشار مقام‌های ژاپنی برای مهار ضعف ین و حمایت از دلار به دلیل انتظار برای نرخ‌های بالای بهره آمریکا، دلار/ین را روز سه‌شنبه نسبتاً ثابت در حدود 157٫40 نگه داشته است. تحلیلگران MUFG می‌گویند لحن سیاست‌گذاران اخیراً قوی‌تر شده و اظهارات ابتدای این هفته همچنان «سیگنال قوی» می‌فرستد که ژاپن آماده مداخله برای حمایت از ین است. آن‌ها می‌افزایند مقام‌ها گمانه‌زنی‌ها را تشویق می‌کنند که ژاپن تنظیمات سیاستی دیگری نیز برای حمایت بیشتر از ین انجام دهد، مانند سرعت بخشیدن به روند افزایش نرخ بانک ژاپن تحت فشار آمریکا. MUFG تأکید می‌کند بانک ژاپن امسال سرعت افزایش‌ها را بالا برده و علامت داده که ادامه سرعت بیشتر تا پایان سال محتمل است. این بانک انتظار دارد افزایش بعدی در دسامبر انجام شود، در حالی که بازار نرخ ژاپن احتمال غیرعادی بالاتری حدود 36 درصد برای افزایش متوالی ماه آینده قائل است. به گفته MUFG، این تحولات به محدود شدن رشد بیشتر دلار/ین کمک می‌کند، حتی در شرایطی که دلار آمریکا به طور گسترده تقویت می‌شود. در نمودار یک‌ساعته، دلار/ین در 157٫38 معامله می‌شود و در حالی که زیر میانگین متحرک ساده 200 دوره‌ای قرار دارد، سوگیری کوتاه‌مدت کمی نزولی را حفظ کرده است.