داو جونز با اتکا به یک احتمال پنجاه‌وپنجاه جهش کرد

شاخص صنعتی داو جونز در نزدیکی 53,750 واحد معامله می‌شود و با رشد 1.3 درصدی، در مسیر قوی‌ترین جلسه از اوایل آگوست قرار دارد. این صعود پس از اظهارات یکی از اعضای فدرال رزرو رخ داد که گفت اگر داده‌های تورمی دو هفته آینده مطابق انتظار رفتار کنند، در نشست 15-16 سپتامبر به حفظ نرخ بهره تمایل خواهد داشت. بازار این جمله شرطی را به‌عنوان یک تصمیم تلقی کرد. احتمال افزایش نرخ در ابزار FedWatch به 50.4 درصد در برابر 49.6 درصد برای تثبیت نرخ کاهش یافته است، در حالی که روز چهارشنبه بالای 60 درصد بود. بازده اوراق ده‌ساله خزانه‌داری نیز از بالاترین سطح چندساله عقب‌نشینی کرد. بخش نخست اظهارات این مقام فدرال رزرو اشاره به نشانه‌های کاهش تورم دارد: نرخ سالانه‌شده سه‌ماهه شاخص قیمت مخارج مصرفی شخصی (PCE) از 4.76 درصد در فوریه به حدود 3.05 درصد رسیده و حدود نیمی از افزایش هسته تورم ژوئیه به قیمت‌های خدماتی مربوط است که برآوردی هستند نه مشاهده‌شده. بخش دوم سخنان او این هشدار را دارد که سیاست پولی فقط کمی انقباضی است و شتاب بیشتر تورم می‌تواند او را به سمت افزایش نرخ ببرد. بازار عمدتاً بخش اول را قیمت‌گذاری کرده است. رئیس فدرال رزرو در سخنرانی جکسون هول هفته گذشته گفت قرائت‌های ملایم‌تر تابستان او را متقاعد نکرده که روند زیربنایی تورم بهبود یافته است. یکی دیگر از اعضای فدرال رزرو نیز سه‌شنبه گفت در صورت عدم کاهش تورم از افزایش نرخ حمایت خواهد کرد. شاخص PCE کلی در ژوئیه 3.7 درصد و هسته آن 3.3 درصد بود. پیش از نشست سپتامبر تنها دو داده تورمی دیگر منتشر می‌شود: شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در 10 سپتامبر و شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در 11 سپتامبر. بنابراین گزینه تثبیت نرخ تنها یک رأی مایل به خود دارد و دو داده می‌توانند آن را از بین ببرند. جدول FedWatch کمتر از برداشت تابلوی سهام از آن، جهت تسهیلی نشان می‌دهد. احتمال حداقل یک افزایش نرخ تا اکتبر 63.6 درصد است و محتمل‌ترین نتیجه در دسامبر، یک افزایش نرخ با احتمال 42.9 درصد است؛ 32.9 درصد نیز برای دو افزایش نرخ در نظر گرفته شده است. بازار بیش از چهار به پنج شانس می‌دهد که محدوده هدف نرخ بهره تا پایان سال بالاتر باشد. چیزی که امروز تغییر کرد زمان نخستین حرکت است، نه وقوع آن؛ شاخص بیش از 650 واحد را بر اساس تعدیل تقویمی به دست آورده است. تسکین در بازار اوراق قرضه واقعی است، اما به همان اندازه که پیش رفته محدود است. بازده ده‌ساله نزدیک 4.75 درصد معامله می‌شود؛ روز چهارشنبه به 4.81 درصد رسیده بود که بالاترین سطح از اواخر 2023 بود. شاخص دلار در نزدیکی 99.00 در پایین‌ترین سطح یک هفته است و ین ژاپن در آستانه تصمیم بانک مرکزی ژاپن در 18 سپتامبر که انتظار می‌رود افزایش نرخ را به همراه داشته باشد، به بالاترین سطح یک ماهه رسیده است. این تسکین پیش از سخنرانی مقام فدرال رزرو آغاز شده بود؛ بنابراین تقاضا برای سهام از بازار اوراق قرضه گرفته شده است، نه از تغییر واقعی داده‌های تورمی. خبر توافق انویدیا برای خرید Hugging Face به مبلغ 12.9 میلیارد دلار نیز توجه‌برانگیز است، اما عامل این حرکت نیست. شاخص مدیران خرید خدمات ISM با رقم 55.4 در برابر انتظار 54.3 و سطح قبلی 54.1 منتشر شد. شاخص قیمت‌های پرداخت‌شده به 72.6 از 70.3 افزایش یافت و شاخص اشتغال 47.8 در محدوده انقباض باقی ماند. مؤلفه قیمت‌های پرداخت‌شده جنبه تندروانه این گزارش بود و باعث افت سی‌دقیقه‌ای از بالای 53,500 به منطقه 53,300 شد؛ اما خریداران این افت را جذب کردند و شاخص به بالاترین سطح جلسه رسید. استدلال مقام فدرال رزرو همچنین به این بستگی دارد که قیمت‌های بالاتر انرژی به اقتصاد گسترده سرایت نکرده است، اما نفت همکاری نمی‌کند. وست تگزاس اینترمدیت نزدیک 92.00 دلار و برنت بالای 96.00 دلار معامله می‌شود و هر دو حدود 1 درصد رشد روزانه دارند. این افزایش پس از آن رخ داد که نیروهای آمریکایی به اهدافی از سپاه پاسداران انقلاب اسلامی حمله کردند، ایران با موشک و پهپاد به پایگاه‌هایی در منطقه پاسخ داد و رئیس‌جمهور آمریکا گفت هرگونه توافق با تهران بی‌ارزش است و حملات بیشتری ممکن است در هر زمان انجام شود. رقم 72.6 برای شاخص قیمت‌های پرداخت‌شده و رشد قیمت نفت در جریان یک درگیری نظامی، دو واقعیتی هستند که بیش از همه می‌توانند CPI ماه آگوست را تغییر دهند.