پیش‌بینی هفتگی دلار آمریکا: نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر بازگشته‌اند... و دلار از این وضعیت خوشش می‌آید

این هفته برای دلار آمریکا مثبت بوده است، اما سخنرانی شاهین‌وار کوین وارش در سمپوزیوم جکسون هول ممکن است زمینه را برای بازگشت پایدارتر دلار فراهم کرده باشد. شاخص دلار آمریکا (DXY) دوباره به ثبات رسیده و در مسیر ثبت رشد هفتگی قرار دارد و انتظار می‌رود در آینده نزدیک سطح روانی 100 را دوباره آزمایش کند. سرمایه‌گذاران نوسانات اخیر بازار اوراق قرضه آمریکا را هضم کرده‌اند و با آرامش غیرعادی در جبهه ژئوپلیتیک و عدم دخالت تازه ژاپن، تمرکز بازار بر داده‌های آمریکا و پیام وارش معطوف شده است. وارش یکی از واضح‌ترین هشدارها درباره تورم را در جکسون هول مطرح کرد و گفت فدرال رزرو باید مطمئن شود فشارهای قیمتی به سمت هدف خود حرکت می‌کنند. او تأکید کرد داده‌های تورم تابستان بهتر از حد انتظار بوده اما تغییر معناداری در روند زیربنایی ایجاد نکرده است. هدف 2 درصدی PCE ثابت و مشخص است و تمرکز اصلی سیاست پولی باید بر قیمت‌ها باشد. وارش همچنین این پرسش را مطرح کرد که آیا سیاست پولی واقعاً محدودکننده است یا نه و گفت در توصیف شرایط مالی به‌عنوان محدودکننده مردد است، زیرا بازارهای اعتباری و وام نشانه چندانی از سخت‌گیری سیاستی ندارند. همزمان مصرف خانوار سالم، بازار کار باثبات و اقتصاد کلی قوی‌تر به نظر می‌رسد که به فدرال رزرو اجازه می‌دهد روی تورم تمرکز کند. او هشدار داد انتظارات میان‌مدت تورمی ممکن است با ثبات به نظر برسد اما می‌توانند ناگهان تغییر کنند. افزایش دستمزدها نیز معتدل است اما لزوماً راهنمای قابل اعتمادی برای تورم آینده نیست. این سخنرانی استدلال افزایش نرخ بهره را در سال جاری تقویت می‌کند، اگرچه به معنای تعهد قطعی به افزایش در نشست بعدی نیست. مقامات فدرال رزرو نیز این هفته پیام شاهین‌وارتری ارسال کردند و نسبت به تداوم تورم هشدار دادند. بث هماک صریح‌تر از همه خواستار افزایش نرخ بهره شد و هشدار داد که صبر کردن درد اقتصادی بیشتری ایجاد می‌کند. جفری اشمید و آستن گولزبی نیز خواهان شواهد بیشتری پیش از تصمیم‌گیری شدند. هماک انتظار دارد تورم امسال نزدیک 3 درصد تمام شود، اشمید آن را لجوج و چسبنده توصیف کرد و گولزبی از احتمال خارج شدن فشارهای قیمتی از کنترل ابراز نگرانی کرد. در مجموع، اگر داده‌های آینده نشان دهند تورم زیربنایی واقعاً به سمت 2 درصد در حال بازگشت است، احتمال اقدام جدید افزایشی وجود دارد؛ اما اگر پیشرفت محدود باقی بماند، موانع برای از سرگیری سیاست انقباضی کمتر از آن چیزی است که بازارها تصور می‌کنند.