پیش‌بینی هفتگی دلار آمریکا: دسامبر فرا می‌خواند، اما شاخص قیمت مصرف‌کننده حرف آخر را می‌زند

دلار آمریکا در هفته‌ای دیگر تمایل صعودی خود را حفظ کرد و به محدوده‌ای بازگشت که آخرین بار حدود 18 ماه پیش تجربه شده بود. ادامه این حرکت با شرط‌بندی پایدار بر افزایش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سه‌ماهه چهارم و سکوت خبری درباره تنش‌های خاورمیانه تقویت شد. افزایش قیمت نفت نیز روایت تورم و نیاز به سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را پررنگ‌تر کرد. در همین حال، بازگشت نگرانی‌های مالی در فرانسه باعث افت شدید یورو به پایین‌ترین سطح 17 ماهه در برابر دلار شد. در بازار پول آمریکا، این بار بازده اوراق خزانه از سقف‌های اخیر فاصله گرفت و مسیر نزولی در پیش گرفت، اما لحن مقام‌های فدرال رزرو تغییر نکرد و همه بر ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه در افق کوتاه‌مدت تا میان‌مدت تأکید داشتند. با این شرایط، شاخص دلار از سطح 102.50 عبور کرد و میانگین متحرک 200 هفته‌ای خود را نیز پشت سر گذاشت. فعالان بازار آمار ضعیف اشتغال سپتامبر را به‌سرعت فراموش کردند و توجه خود را دوباره به فشارهای تورمی و قیمت رو به افزایش نفت معطوف کردند. پیش از انتشار داده‌های اشتغال، هیچ‌کس انتظار افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر فدرال رزرو را نداشت و این احساس پس از گزارش بازار کار نیز تغییر نکرد. با این حال، انتظار گسترده‌ای وجود دارد که فدرال رزرو در دسامبر نرخ بهره را یک‌چهارم واحد افزایش دهد. تحلیلگران انتظار کاهش جزئی تورم سالانه سپتامبر را دارند، اما افت بزرگ‌تر می‌تواند گمانه‌زنی درباره حفظ وضعیت فعلی در دو نشست آخر سال را دوباره زنده کند. تورم مصرف‌کننده آمریکا همچنان به‌طور معناداری بالاتر از هدف 2 درصد فدرال رزرو است و به‌نظر می‌رسد بازارها برای باور یک رویکرد باثبات، به بیش از چند ماه فشار ضدتورمی نیاز دارند. صورت‌جلسه FOMC و اظهارات مقام‌های فدرال رزرو پیام عمدتاً سخت‌گیرانه‌ای داشت: تورم هنوز بسیار بالاست، تقاضا مقاوم است و سیاست پولی هنوز به اندازه کافی محدودکننده نیست. بیشتر سیاست‌گذاران افزایش دیگر تا پایان سال را احتمالاً مناسب دانستند، اما تأکید کردند سرعت آن انعطاف‌پذیر و وابسته به داده‌ها خواهد بود. صورت‌جلسه نشست 15 تا 16 سپتامبر از حمایت همه‌جانبه از افزایش 25 واحدی نرخ بهره خبر داد و بیشتر شرکت‌کنندگان معتقد بودند افزایش دیگر پیش از پایان سال مناسب است. تقریباً همه مقام‌ها ریسک تورم را به سمت بالا می‌دیدند و بازار کار را نزدیک به اشتغال کامل ارزیابی کردند. چشم‌انداز قوی‌تر کارکنان و تقاضای داخلی مقاوم به سیاست‌گذاران فرصت داد تمرکز خود را بر ثبات قیمت حفظ کنند. صورت‌جلسه همچنین به ریسک این موضوع اشاره کرد که سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی می‌تواند در میان‌مدت تقاضای کل را از عرضه پیش ببرد. با وجود بازده بالاتر اوراق خزانه بلندمدت، بسیاری از شرکت‌کنندگان گفتند شرایط مالی همچنان از رشد حمایت می‌کند. ترکیب فعالیت محکم، فشار گسترده قیمت‌ها و ریسک‌های صعودی از انرژی و هوش مصنوعی، این دیدگاه را تقویت کرد که فدرال رزرو هنوز کار بیشتری برای انجام دادن دارد. سخنرانان این هفته نیز عمدتاً همین ارزیابی را تأیید کردند. کریستوفر والر گفت افزایش‌های بیشتر لازم است اما نباید عجولانه باشد.