سقوط بازده فیوچرز بیت‌کوین: از بیش از 20٪ به کمتر از اوراق خزانه‌داری

معاملات کری ترید در فیوچرز بیت‌کوین که زمانی برای معامله‌گران بسیار سودآور بود، اکنون با افت شدید بازده مواجه شده است. در دوران صعودی 2021، این استراتژی بازدهی بیش از 20 درصد داشت و شامل فروش استقراضی فیوچرز بیت‌کوین و همزمان خرید ETF اسپات می‌شد. اما اکنون بازده این معاملات به حدود 3 درصد رسیده که از میانگین 3.8 درصدی اوراق خزانه‌داری دوساله آمریکا کمتر است. بر اساس داده‌های Glassnode، بیس سه‌ماهه فیوچرز به مدت 157 روز متوالی از بازده اوراق خزانه‌داری دوساله پایین‌تر بوده است. این کاهش بازده باعث شده معامله‌گران و سرمایه‌گذاران انگیزه کمتری برای ورود به بازار فیوچرز داشته باشند. حجم معاملات فیوچرز در ماه جولای به کمی بیش از 880 میلیون دلار رسید که نسبت به اوج 1.47 تریلیون دلاری فوریه کاهش چشمگیری نشان می‌دهد. از سوی دیگر، کاهش بیس نشانه‌ای از بلوغ و افزایش نقدشوندگی بازار است، زیرا ناکارآمدی‌های قیمتی کاهش یافته و زمینه برای اسپردهای خرید و فروش تنگ‌تر و پوشش ریسک آسان‌تر فراهم شده است.