رمزنگاری برای مشاوران: زمان آن رسیده است که توکن‌سازی عملی شود

شما در حال خواندن Crypto for Advisors هستید، خبرنامه هفتگی CoinDesk که دارایی‌های دیجیتال را برای مشاوران مالی توضیح می‌دهد. برای دریافت آن هر پنجشنبه اینجا مشترک شوید. پنجشنبه مبارک، مشاوران! در خبرنامه امروز، جیسون بارازا بررسی می‌کند که چرا گفتگو در کنفرانس TokenizeThis 2026 از "آیا" به "چگونه" تغییر کرده است، زیرا مدیران دارایی سودمندی واقعی را بر هیاهو ترجیح می‌دهند. او همچنین شکاف‌های زیرساختی باقی‌مانده را که باید برای مرحله بعدی پذیرش نهادی حل شوند، برجسته می‌کند. سپس، در بخش "از یک متخصص بپرسید"، جاشوا دو ووس از CoinDesk Research به سوالات درباره محصولات سرمایه‌گذاری توکن‌شده و روندهای فعلی بازار پاسخ می‌دهد. خواندن مبارک. نکات کلیدی از TokenizeThis 2026، جایی که بحث از اینکه آیا دارایی‌های واقعی باید روی زنجیره باشند به اینکه آیا کسی واقعاً از آنها استفاده می‌کند تغییر کرد. بیت‌کوین در بیشتر کنفرانس TokenizeThis 2026 حدود 60,000 دلار بود و تقریباً هیچ‌کس روی صحنه به آن اهمیت نمی‌داد. روایت‌های رمزنگاری و توکن‌سازی از هم جدا شده‌اند. دارایی‌های واقعی توکن‌شده (RWA) از مرز 30 میلیارد دلار عبور کرده‌اند، تقریباً شش برابر جایی که در ابتدای 2025 بودند. در سخنرانی اصلی خود، بنیان‌گذاران RedStone به نظرسنجی EY و Coinbase Institutional اشاره کردند که نشان می‌داد 64٪ از مدیران دارایی اکنون می‌خواهند توکن‌سازی کنند، در مقایسه با 40٪ در سال قبل. همانطور که سخنرانی اصلی گفت، بحث درباره تقاضا برای توکن‌سازی تمام شده است. مقررات دلیل تغییر فضا از سال گذشته است. قانون GENIUS به استیبل‌کوین‌های پرداختی مشروعیت بخشید و سخنرانان مکرراً به قانون CLARITY که هنوز در سنا در حال بررسی است، به عنوان گشایش بزرگتر اشاره کردند. مارچین کاژمی‌رچاک، هم‌بنیان‌گذار RedStone، آن را صریح بیان کرد: CLARITY می‌تواند یک لحظه 10 برابری یا حتی 100 برابری نسبت به GENIUS باشد، زیرا در را به روی طیف کامل کلاس‌های دارایی باز می‌کند. جذابیت کجاست؟ نقدینگی و وثیقه نقاط ورود هستند وثیقه جایی است که توکن‌سازی ابتدا ارزش خود را نشان می‌دهد. در پنل repo، رابرت کروگمن از Broadridge گفت که شرکت او اکنون روزانه حدود 370 میلیارد دلار repo توکن‌شده را در شبکه Canton جابجا می‌کند. این بخش کوچکی از بازار 12 تریلیون دلاری repo ایالات متحده است، اما واقعی است، و پیشنهاد برنامه‌پذیری ساده است. "اگر می‌خواهید برای پنج دقیقه وام بگیرید، برای پنج دقیقه پرداخت می‌کنید [به جای یک روز کامل]. این یک تصمیم آسان است،" گفت آمی بن‌دیوید، مدیرعامل Ownera. مدیران دارایی سودمندی را بر تازگی تأکید کردند. یک اصل تکراری این بود که اگر محصولی را توکن‌سازی می‌کنید، باید محصولی خالصاً بهتر از محصولی که جایگزین می‌کند باشد. کریستین موی از Apollo گفت که صندوق اعتبار خصوصی توکن‌شده شرکتش آنچه را که او "ابر قدرت‌های" دارایی‌های روی زنجیره می‌نامد تأیید کرده است: نقدینگی ثانویه برای محصولات غیرنقدشونده و توانایی قرار دادن اعتبار خصوصی به عنوان وثیقه در پروتکل‌های DeFi مانند Aave و Morpho. میزهای خزانه‌داری به دلایل مشابه در حال تغییر هستند. در پنل مدیریت خزانه‌داری روی زنجیره، مریدیت هانون از WisdomTree یک شرکت ساختمانی کوچک آمریکایی را توصیف کرد که امروز به یک فروشنده آرژانتینی از طریق یک صندوق بازار پول توکن‌شده پشت یک رابط وب آشنا پرداخت می‌کند. بدون حساب بانکی دوم، و خزانه‌دار در حین جابجایی پول سود کسب می‌کند. رایان راگ از Citi سپرده‌های توکن‌شده بانک و تسویه 24 ساعته دلار آن را توصیف کرد، در حالی که تأکید کرد مشتریان "فقط یک توکن Citi نمی‌خواهند." آنها ریل‌های چندبانکی می‌خواهند. شکاف بین ضرب و سودمندی چه چیزی هنوز خراب است؟ زیاد، و پنلیست‌ها این را گفتند. اول توزیع. نکته موی این بود که موج بعدی سرمایه‌گذاران با بیت‌کوین و یک میم‌کوین شروع کردند، نه با یک سهم بلوچیپ، و شما باید در کیف پولشان با آنها ملاقات کنید. Maple این رویکرد را در پیش گرفته است.