ین ژاپن: تغییر سیاست مالی ژاپن و جریان‌های GPIF نرخ‌ها را تغییر می‌دهد – BNY

کابینه ژاپن اولین دستورالعمل‌های سیاست اقتصادی و مالی خود را تحت نخست‌وزیر سانائه تاکایچی تصویب کرد که نشان‌دهنده تغییر آشکار به سمت هزینه‌های مالی تهاجمی و استراتژیک بدون فراخوان صریح برای تثبیت مالی است. این طرح سال مالی آینده از آوریل را به عنوان اولین سال هزینه‌های «مسئولانه و فعال» در نظر گرفته و هدف سرمایه‌گذاری ترکیبی 370 تریلیون ین توسط بخش دولتی و خصوصی تا سال مالی 2040 را با تمرکز بر 17 حوزه به ویژه نیمه‌هادی‌ها تعیین کرده است. همچنین از سال مالی 2027 تخصیص بودجه جدیدی معرفی می‌کند و تلاش سنتی برای مازاد اولیه یک‌ساله را کنار می‌گذارد و به جای آن به دنبال کاهش تدریجی نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی است. دولت هدف رشد واقعی بالای 1٪ و رشد اسمی بالای 3٪ را تعیین کرده و تصمیم‌گیری در مورد کاهش احتمالی مالیات بر مواد غذایی را تا اوایل آگوست برنامه‌ریزی کرده است. همچنین تأکید کرده که سیاست پولی همچنان بر عهده بانک مرکزی ژاپن (BoJ) است. بیمه‌گران ژاپنی در ماه ژوئن بیشترین خرید اوراق قرضه دولتی فوق‌بلندمدت را در سه سال اخیر انجام دادند که نشان‌دهنده تثبیت تقاضا از سوی یک خریدار کلیدی با جذاب‌تر شدن بازدهی است. بیمه‌گران عمر و خسارت خالص 630.5 میلیارد ین اوراق قرضه با سررسید بیش از 10 سال خریداری کردند که بزرگترین مقدار از ژوئیه 2023 است. این حرکت نشان می‌دهد برخی سرمایه‌گذاران پس از اوج بازدهی در اواسط ماه مه دوباره به اوراق بلندمدت تمایل پیدا کرده‌اند. این گزارش همچنین به حمایت سیاستی از جمله پیشنهاد افزودن اوراق قرضه دولتی به برنامه سرمایه‌گذاری معاف از مالیات و اظهارات تاکایچی که GPIF را به افزایش سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مالی ژاپن تشویق می‌کند، اشاره دارد. در همین حال، سرمایه‌گذاران خارجی بیشترین فروش اوراق 2 و 5 ساله را از دسامبر 2022 انجام دادند، زیرا تقاضا پس از افزایش نرخ بهره توسط BoJ در اواسط ژوئن و اشاره به افزایش بیشتر در صورت اقتضای اقتصاد، ضعیف شد.