رئال برزیل: توقف کاهش نرخ بهره اما بهبود میان‌مدت – کامرزبانک

نورمن لیبکه از کامرزبانک انتظار دارد بانک مرکزی برزیل در تصمیم پیش‌رو، چرخه کاهش نرخ بهره را در سطح 13.75 درصد متوقف کند. به گزارش نظرسنجی بلومبرگ، اکثریت پاسخ‌دهندگان نیز همین توقف را پیش‌بینی می‌کنند. بر اساس نظرسنجی هفتگی بانک مرکزی برزیل، تحلیلگران اکنون تنها یک کاهش 25 واحدی دیگر تا پایان سال را انتظار دارند، در حالی که پیش‌تر سه کاهش پیش‌بینی می‌شد. علت اصلی این تغییر، افزایش نگرانی‌های مالی و ریسک‌های تورمی پس از پیروزی غیرمنتظره لولا در انتخابات است. انتظارات تورمی تا سال 2029 افزایش یافته و بالاتر از هدف 3 درصدی باقی مانده است. ارتباط محتاطانه‌تر بانک مرکزی نیز به توقف سیاست پولی اشاره دارد؛ در نشست قبلی بر نیاز به رویکرد محتاطانه با توجه به عدم قطعیت بالا و انتظارات تورمی مهارنشده تأکید شده بود. پس از انتخابات، بانک مرکزی احتمالاً منتظر روشن شدن تحولات، به‌ویژه اعلام‌های سیاست مالی و انتظارات تورمی، می‌ماند. در مجموع، کامرزبانک انتظار دارد رئال برزیل در میان‌مدت تقویت شود و پیش‌بینی خود را حفظ کرده است. با این حال، این وضعیت بیشتر یک توقف است تا پایان چرخه کاهش نرخ بهره؛ کاهش‌های بیشتر احتمالاً حداکثر تا سال آینده دنبال می‌شود. با نرخ سیاستی 13.75 درصد و تورم 4.6 درصد، بانک مرکزی برزیل هنوز فضای کاهش نرخ از سطح محدودکننده فعلی را دارد که می‌تواند فاصله نرخ بهره با دلار آمریکا را نیز کمتر کند.