فدرال رزرو تندرو دیگر نمی‌تواند دلار آمریکا را بالا ببرد

شاخص دلار آمریکا در ماه پس از افزایش نرخ فدرال رزرو در 16 سپتامبر بیش از 3 درصد رشد کرد، اما از 14 اکتبر سقف جدیدی نساخته است. این شاخص در همان روز که تورم آمریکا 3.7 درصد اعلام شد به سقف رسید و سپس بخشی از جهش را پس داد. پس از نشست فدرال رزرو که دو مقام به افزایش نرخ رأی دادند، شاخص در جریان کنفرانس خبری افت کرد. بازارها حدود سه افزایش نرخ دیگر را قیمت‌گذاری کرده‌اند و بیشتر بانک‌های مرکزی حاضر در شاخص نیز نرخ‌ها را بالا می‌برند. از این پس اخبار اروپا و به‌ویژه یورو که 57.6 درصد شاخص را تشکیل می‌دهد، نقش اصلی را در حرکت شاخص دارند. بانک مرکزی اروپا نرخ سپرده را در 2.5 درصد نگه داشت، اما بازارها همچنان انتظار افزایش در دسامبر را دارند. کریستین لاگارد اعلام کرد در 7 فوریه 2027 از سمت خود کنار می‌رود. بر اساس ابزار CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ در 9 دسامبر حدود 83 درصد است. با تجمیع نشست‌ها، تا مارس 2027 حدود دو افزایش، تا ژوئن دو و نیم افزایش و تا سپتامبر نزدیک سه افزایش قیمت‌گذاری شده است. محتمل‌ترین نرخ تا ژوئن محدوده 4.50 تا 4.75 درصد است که سه افزایش یک‌چهارم واحدی بالاتر از محدوده فعلی 3.75 تا 4.00 درصد محسوب می‌شود. برای اینکه فدرال رزرو بتواند دلار را از این سطح بالاتر ببرد، باید سیگنال افزایش چهارم را بدهد، اما رئیس فدرال رزرو وارش سیاست اعلام نکردن مسیر آتی نرخ‌ها را دنبال می‌کند. او تکرار کرده است که علامت‌دهی درباره مسیر نرخ‌ها را تأیید نمی‌کند، بنابراین کنفرانس‌های خبری او می‌تواند قیمت‌گذاری فعلی بازار را تأیید کند اما نمی‌تواند چیزی به آن بیفزاید. لیزا کوک و بت هامک به افزایش نرخ رأی دادند که تندروترین رأی نشست بود و شاخص در کنفرانس خبری پس از آن افت کرد. فدرال رزرو همچنین اعلام کرد یکی از هشت نشست سال 2027 در پاییز تصمیم نرخ نخواهد داشت و در سال 2028 شش تصمیم نرخ به جای هشت تصمیم خواهد داشت؛ یعنی دو فرصت کمتر برای غافلگیری. بانک مرکزی انگلستان انتظار می‌رود نرخ 3.75 درصد را در 5 نوامبر افزایش دهد و حدود چهار افزایش در یک سال برای آن قیمت‌گذاری شده است. بانک مرکزی کانادا نرخ را به 2.50 درصد رساند و گفت ممکن است نیاز به افزایش بیشتر باشد. بازارها حدود سه‌چهارم احتمال برای افزایش نرخ بانک مرکزی ژاپن در دسامبر می‌بینند. این چهار ارز 92 درصد شاخص دلار را تشکیل می‌دهند و بانک‌های مرکزی آن‌ها تقریباً با همان سرعت فدرال رزرو نرخ‌ها را بالا می‌برند. فاصله نرخ آمریکا با دیگر کشورها قرار نیست بزرگ‌تر شود. شاخص از حدود 99 در اواسط سپتامبر به کمتر از 103 در 14 اکتبر رسید، اما بالاترین سطح از آوریل 2025 کمتر از یک جلسه دوام آورد. از آن زمان شاخص بین 101.50 و 102.50 معامله شده و حرکت آن به سمت تصمیم فدرال رزرو نزدیک 102.50 متوقف شد. شاخص قدرت نسبی تصادفی روزانه در اوایل اکتبر سقف زد و اکنون در پایین محدوده است. میانگین‌های 50 و 200 روزه صعودی هستند و شاخص بالای آن‌ها قرار دارد، بنابراین روند بلندمدت برنگشته است. بسته شدن روزانه زیر 101.50 می‌تواند توقف را به افت تبدیل کند.