ین ژاپن با وجود تورم قوی‌تر، در پی افت بازده اوراق قرضه بخشی از رشد خود را از دست داد

جفت‌ارز USD/JPY روز جمعه پس از افت تا 156.08 در معاملات آسیایی، بخشی از زیان اولیه را جبران کرد و به سمت 157 بازگشت. ین ژاپن تحت فشار افت بازده اوراق قرضه دولت ژاپن و تثبیت بازده اوراق خزانه آمریکا پس از کاهش شدید روز قبل قرار گرفت. شاخص دلار حدود 101.70 معامله شد و پس از رسیدن به کف سه‌هفته‌ای 101.45 در روز پنجشنبه، تا حدی تثبیت شد. روز پنجشنبه ین به‌دلیل نگرانی‌ها درباره سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی و جست‌وجوی امنیت، در برابر ارزهای اصلی تقویت شد؛ بازده اوراق ده‌ساله آمریکا 16.6 واحد پایه به 4.95٪ رسید و سپس به 4.99٪ بازگشت و بازده اوراق ده‌ساله ژاپن بیش از 10 واحد پایه به حدود 2.76٪ کاهش یافت. داده تورم قوی‌تر ژاپن نتوانست از ین حمایت کند: شاخص قیمت مصرف‌کننده ملی در سپتامبر 2.1٪ نسبت به سال قبل رشد کرد در برابر 1.9٪ اوت؛ شاخص بدون مواد غذایی تازه به 2.1٪ از 1.8٪ رسید و شاخص بدون غذا و انرژی به 2.4٪ از 2.0٪ افزایش یافت. استراتژیست‌های BBH معتقدند بانک ژاپن بعید است سرعت انقباض پولی را بالا ببرد، زیرا تورم کلی و هسته‌ای زیر پیش‌بینی 2.5٪ برای 2026 است. آن‌ها می‌گویند بازار قراردادهای سوآپ تنها 2٪ احتمال افزایش 25 واحدی نرخ به 1.50٪ در 30 اکتبر و 80٪ احتمال افزایش در 18 دسامبر را قیمت‌گذاری کرده است. BBH انتظار دارد USD/JPY در کوتاه‌مدت در محدوده 155 تا 160 معامله شود و هشدار می‌دهد فروش بیشتر در معاملات هوش مصنوعی می‌تواند تقاضای امن برای ین را افزایش دهد و جفت‌ارز را زیر 155 ببرد. در آمریکا، PMI ترکیبی اولیه S&P Global در اکتبر به 57.6 از 58.4 کاهش یافت؛ PMI تولیدی به 56 از 55.9 رسید و PMI خدمات به 57.9 از 58.8 افت کرد. شاخص احساس مصرف‌کننده میشیگان به 48 از 46.3 بازنگری شد و انتظارات تورمی یک‌ساله و پنج‌ساله به‌ترتیب 4.7٪ و 3.5٪ ماند. فدرال رزرو انتظار می‌رود در نشست هفته آینده نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد؛ معامله‌گران سیگنال‌های مسیر نرخ را دنبال می‌کنند و بازار 80٪ احتمال افزایش در دسامبر را قیمت‌گذاری کرده است. (این خبر در 23 اکتبر اصلاح شد تا مشخص شود USD/JPY به سمت 157 بازگشته و نه 15.77.)