بانک انگلستان واضح‌ترین دلیل خود برای افزایش نرخ بهره را به دست آورد؛ آنچه واقعاً زیر نظر دارد

دفتر آمار ملی بریتانیا اعلام کرد تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده در سپتامبر به 3.5٪ در مقایسه با سال قبل رسید، در حالی که در اوت 3.1٪ بود. این بالاترین سطح از اکتبر 2025 و فراتر از انتظار 3.4٪ است و فاصله تورم از هدف 2٪ بانک انگلستان را بیشتر می‌کند. شاخص CPIH نیز از 3.3٪ به 3.6٪ افزایش یافت. این تسریع انتظارها برای سخت‌گیری پولی از نوامبر را تقویت کرده است، اما بخش عمده آن ناشی از قیمت انرژی و سوخت است که بانک انگلستان نمی‌تواند مستقیماً بر آن اثر بگذارد. بر اساس آمار ONS، قیمت سوخت خودرو در سپتامبر 29.8٪ نسبت به سال قبل افزایش یافت، در برابر حدود 23٪ در اوت. میانگین قیمت بنزین به 169.5 پنس در هر لیتر و دیزل به 192.5 پنس رسید که بالاترین سطح‌های چند سال اخیر هستند. تورم حمل‌ونقل از 4.6٪ به 6.6٪ رسید. این جهش بازتاب اختلال در مسیرهای انتقال انرژی در تنگه هرمز و پیامدهای درگیری آمریکا، اسرائیل و ایران است. در مقابل، تورم غذا و نوشیدنی‌های غیرالکلی نسبتاً مهارشده و 1.3٪ بود و قیمت‌های غذا و نوشیدنی بین اوت و سپتامبر 0.2٪ کاهش یافت. بازارها بر اساس داده‌های LSEG و گزارش CNBC احتمال 98٪ را برای افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره بانک انگلستان در ماه آینده قیمت‌گذاری می‌کنند که نرخ پایه را از 3.75٪ به 4٪ می‌رساند. چالش اصلی بانک انگلستان تشخیص این است که آیا تورم وارداتی می‌تواند به افزایش پایدار قیمت‌های داخلی تبدیل شود یا نه. افزایش نرخ بهره می‌تواند مصرف، سرمایه‌گذاری و تقاضای اعتبار را کاهش دهد، اما نمی‌تواند تولید جهانی نفت را افزایش دهد یا عرضه انرژی مختل‌شده را بازگرداند. اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، گفته است نرخ‌های بهره نمی‌توانند نفت یا گاز بیشتری تولید کنند. با این حال، اگر بنگاه‌ها هزینه‌های انرژی را به مصرف‌کنندگان منتقل کنند و کارگران دستمزد بالاتری بخواهند، اثرهای دور دوم می‌توانند یک شوک موقت عرضه را به تورم پایدار تبدیل کنند. تورم خدمات از 3.4٪ به 3.7٪ و تورم هسته از 2.6٪ به 2.8٪ رسید. همچنین هزینه‌های نهاده تولیدکنندگان 8.3٪ نسبت به سال قبل رشد کرد، در برابر 6.7٪ در اوت.