ین ژاپن روند بازیابی خود را ادامه می‌دهد؛ مقامات توکیو از استقلال بانک ژاپن دفاع می‌کنند

ین ژاپن روز جمعه بخشی از زیان‌های خود را در برابر دلار آمریکا جبران کرد؛ زیرا بازده اوراق ژاپن افزایش یافت و فاصله آن با بازده خزانه‌داری آمریکا کاهش یافت. وزیر دارایی ژاپن، ساتسوکی کاتایاما، از استقلال بانک ژاپن دفاع کرد. جفت‌ارز USD/JPY از بالاترین سطح سه‌هفته‌ای بالای 159.00 در اوایل هفته به محدوده میانی 157.00 عقب نشست. کاتایاما گفت نخست‌وزیر ژاپن به استقلال بانک ژاپن احترام می‌گذارد و دولت در برنامه‌های بانک مرکزی برای تسریع انقباض پولی دخالت نمی‌کند. او همچنین گفت در قبال ین از اقدام جسورانه دریغ نخواهد کرد. این دومین بار است وزیر دارایی احتمال مداخله در بازار ارز را مطرح می‌کند و با نزدیک شدن دلار-ین به 160.00 که برای مقامات ژاپنی حد تحمل ضعف ین تلقی می‌شود، سرمایه‌گذاران را محتاط کرده است. علاوه بر این، بازده اوراق دولتی ژاپن روز جمعه بیشتر افزایش یافت و به حمایت از ین کمک کرد. بازده اوراق 10ساله به بالاترین سطح 30 ساله در 3.112% رسید و بازده 30ساله به 4.223% رسید و سپس زیر 4.20% برگشت. دلار آمریکا اما به دلیل بازقیمت‌گذاری تندروانه انتظارات سیاست پولی فدرال رزرو پس از داده‌های قوی فعالیت تجاری آمریکا و اظهارات تندروانه سیاست‌گذاران فدرال رزرو حمایت می‌شود. آنا پالسون، رئیس فدرال رزرو فیلادلفیا، گفت بانک مرکزی احتمالاً باید افزایش‌های ملایم نرخ بهره را برای بازگرداندن تورم به هدف تصویب کند. جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، گفت انتظار یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال منطقی است. این اظهارات با انتظارات بازار هم‌راستاست که تقریباً به‌طور کامل حداقل یک افزایش 25 واحدی نرخ بهره در فصل چهارم را قیمت‌گذاری کرده است و احتمالاً مانع هرگونه بازگشت قابل‌توجه دلار می‌شود. بانک ژاپن بانک مرکزی ژاپن است که سیاست پولی را تعیین می‌کند. مأموریت آن انتشار اسکناس و کنترل پولی و ارزی برای تضمین ثبات قیمت با هدف تورم حدود 2 درصد است. بانک ژاپن در سال 2013 سیاست پولی بسیار انبساطی را برای تحریک اقتصاد و افزایش تورم آغاز کرد. سیاست آن بر تسهیل کمی و کیفی یا چاپ اسکناس برای خرید دارایی‌هایی مانند اوراق دولتی و شرکتی برای تأمین نقدینگی استوار بود. در سال 2016 بانک سیاست خود را تشدید کرد و با معرفی نرخ‌های بهره منفی و سپس کنترل مستقیم بازده اوراق 10ساله، سیاست را آسان‌تر کرد. در مارس 2024 بانک ژاپن نرخ بهره را بالا برد و عملاً از موضع بسیار انبساطی فاصله گرفت. محرک عظیم بانک باعث کاهش ارزش ین در برابر همتایان اصلی شد. این روند در 2022 و 2023 به دلیل واگرایی فزاینده سیاست پولی میان بانک ژاپن و بانک‌های مرکزی اصلی که برای مبارزه با تورم بالا نرخ‌ها را افزایش دادند، تشدید شد. سیاست بانک ژاپن به افزایش اختلاف با سایر ارزها و افت ارزش ین انجامید. این روند در 2024 تا حدی معکوس شد، زمانی که بانک ژاپن تصمیم گرفت موضع بسیار انبساطی را رها کند. ضعف ین و جهش قیمت انرژی جهانی تورم ژاپن را افزایش داد و از هدف 2 درصد فراتر برد. چشم‌انداز افزایش دستمزدها در کشور یک عامل کلیدی در تداوم فشارهای تورمی به شمار می‌رود.