پیشنهاد فدرال رزرو برای اجرای قانون GENIUS در مورد استیبل کوین‌ها

فدرال رزرو ایالات متحده دو پیشنهاد قانونی در روز پنجشنبه ارائه کرد که بخشی از کار چند سازمانی برای ایجاد نظارت بر ناشران استیبل کوین تحت قانون GENIUS (هدایت و ایجاد نوآوری ملی برای استیبل کوین‌های ایالات متحده) را انجام می‌دهد. این پیشنهادها که اکنون برای دوره‌های 60 روزه نظرخواهی عمومی باز هستند، شبکه ایمنی قانونی پشت توکن‌های صادر شده را ایجاد کرده و رویه‌هایی را برای بانک‌های تحت نظارت فدرال رزرو برای صدور استیبل کوین تعیین می‌کنند. قانون GENIUS سال گذشته از نهادهای نظارتی بانکی و وزارت خزانه‌داری ایالات متحده خواست تا مقرراتی را تا ژوئیه 2026 وضع کنند، به این معنی که همه آژانس‌ها از مهلت قانونی گذشته‌اند، اگرچه در ماه‌های اخیر پیشرفت قابل توجهی داشته‌اند. رویکرد نظارتی فدرال رزرو همچنین با پیشنهاد خود دفتر کنترل ارز (OCC) همخوانی دارد که در آن به ممنوعیت قانونی پرداخت سود یا بازده برای نگهداری استیبل کوین‌ها پرداخته است. فدرال رزرو نوشت: «طبق این پیشنهاد، انواع خاصی از ترتیبات شامل اشخاص ثالث، پرداخت‌های ممنوعه سود یا بازده فرض می‌شوند.» اگرچه مقررات نهایی نیستند، به نظر می‌رسد آژانس‌ها رویکرد بسیار محدودی را برای پلتفرم‌های رمزارز برای ارائه پاداش استیبل کوین مشابه برنامه‌های تشویقی کارت اعتباری مجاز می‌کنند. سوال در مورد میزان پاداش شرکت‌هایی مانند کوین‌بیس به کاربران استیبل کوین یکی از نکات اختلاف در بحث بر سر قانون اخیراً شکست خورده وضوح بازار دارایی دیجیتال بود. همانطور که هست، قانون GENIUS اکنون قانون اصلی حاکم بر پاداش استیبل کوین است، زیرا تلاش‌ها برای اصلاح آن در قانون وضوح موفق نشد. قوانین پیشنهادی مانند آنچه فدرال رزرو در روز پنجشنبه ارائه کرد، نیاز به جمع‌آوری نظرات عمومی قبل از اینکه نهاد نظارتی فدرال بتواند آنها را بازبینی کرده و به صورت نهایی منتشر کند، دارند - فرآیندی که معمولاً چندین ماه و گاهی بسیار بیشتر طول می‌کشد. اولین پیشنهاد بانک مرکزی در روز پنجشنبه به الزامات سرمایه و ذخیره می‌پردازد که برای اطمینان از اینکه استیبل کوین‌ها به طور کامل توسط نقدشونده‌ترین دارایی‌ها نمایندگی می‌شوند و ناشران در زمان استرس پایه محکمی دارند، طراحی شده است. همچنین فعالیت‌های استیبل کوین پذیرفته شده در بانک‌های تحت نظارت خود را مشخص می‌کند و این پیشنهادی است که شامل مؤلفه پاداش استیبل کوین می‌شود. پیشنهاد دوم رویه‌هایی را تعیین می‌کند که تحت آن یک بانک تحت نظارت می‌تواند شروع به انتشار استیبل کوین‌های خود کند، از جمله ارائه «طرح کسب و کار؛ اطلاعات مالی؛ سیاست‌ها، رویه‌ها و سایر اسناد مرتبط.» مایکل بار، فرماندار فدرال رزرو، که قبل از دولت دونالد ترامپ برنامه نظارتی فدرال رزرو را اداره می‌کرد، در بیانیه‌ای گفت: «استیبل کوین‌ها تنها در صورتی پایدار خواهند بود که بتوانند به طور قابل اعتماد و فوری در شرایط مختلف به ارزش اسمی بازخرید شوند. این شامل زمان استرس بازار، زمانی که فشار می‌تواند بر ارزش حتی بدهی دولتی نقدشونده وارد شود، و در دوره‌های فشار بر ناشر فردی یا نهادهای مرتبط با آن است.» ماه گذشته، وزارت خزانه‌داری ایالات متحده بخش خود از فرآیند اجرای GENIUS را پیشنهاد کرد و تعاریف فدرال در مورد معنای صدور استیبل کوین‌های ایالات متحده و اینکه چه کسی باید از قوانین تعیین شده تحت قانون پیروی کند، مشخص کرد. شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) این فرآیند را در دسامبر آغاز کرده بود، به عنوان اولین نهاد فدرال از بسیاری از نهادهای فدرال که نیاز به تعیین بخش خود از قانون در مقررات داشتند.