دلار آمریکا: نتیجه CPI مسیر فدرال رزرو را تعیین می‌کند – BBH

برادران براون هاریمن (BBH) الیاس حداد اشاره می‌کند که دلار آمریکا (USD) به دلیل قدرت ین ژاپن تضعیف شد و سپس تا حدی بهبود یافت، زیرا حقوق‌بگیران قوی آگوست انتظارات افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را زنده کرد. حداد تأکید می‌کند که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آگوست آمریکا برای حرکت بعدی فدرال رزرو و جهت دلار حیاتی خواهند بود، با خطرات متوازن که نشان‌دهنده اقدام قیمتی بالقوه نوسانی است. "دلار هفته گذشته کاهش یافت که عمدتاً منعکس‌کننده قدرت گسترده ین پس از آن بود که بازارها به طور موقت بانک مرکزی ژاپن را تهاجمی‌تر ارزیابی کردند. دلار روز جمعه تا حدی بهبود یافت. حقوق‌بگیران غیرکشاورزی قوی آگوست آمریکا شرط‌بندی‌ها برای افزایش نرخ صندوق‌های فدرال در سپتامبر را زنده کرد، که جان ویلیامز رئیس فدرال رزرو نیویورک و کریستوفر والر فرماندار فدرال رزرو قبلاً با برجسته‌سازی روند تورمی دلگرم‌کننده تعدیل کرده بودند." "افزایش نرخ صندوق‌های فدرال در 16 سپتامبر به چاپ CPI آگوست آمریکا در روز جمعه بستگی دارد. کوین وارش رئیس فدرال رزرو در سخنرانی جکسون هول آگوست خود اشاره کرد که از قرائت‌های بهتر از حد انتظار PCE و CPI در این تابستان استقبال می‌کند اما هشدار داد "آنها به من نمی‌گویند که روندهای اساسی به طور معناداری بهبود یافته‌اند." بنابراین، یک چاپ داغ CPI تقریباً افزایش سپتامبر را قطعی می‌کند و دلار قوی‌تری را تقویت می‌کند." "مهم‌تر اینکه، حتی اگر افزایش سپتامبر فدرال رزرو قطعی شود، ما شک داریم که دلار به بالاترین سطوح چرخه‌ای جدید برسد. سخت‌گیری سایر بانک‌های مرکزی بزرگ واگرایی سیاست را محدود می‌کند، با انتظار می‌رود ECB دومین افزایش 25 واحدی خود در سال را روز پنجشنبه ارائه دهد." "خطرات پیرامون چاپ CPI آگوست آمریکا به طور ظریفی متوازن است و زمینه را برای یک واکنش بازار فوق‌العاده نوسانی فراهم می‌کند. افزایش شاخص قیمت‌های پرداختی ISM در آگوست نشان می‌دهد که خطرات تورمی صعودی هنوز کاهش نیافته‌اند. با این حال، کاهش مداوم رشد متوسط دستمزد ساعتی آمریکا در آگوست یک نیروی کاهش تورمی مهم باقی می‌ماند." "PPI آگوست آمریکا (پنجشنبه) به عنوان یک اقدام مقدماتی برای گزارش حیاتی CPI روز جمعه عمل خواهد کرد. مراقب PPI خدمات به جز تجارت، حمل‌ونقل و انبارداری باشید زیرا تا حدی وارد محاسبه PCE مرتبط با سیاست می‌شود. هزینه‌های مدیریت پرتفوی ممکن است دوباره PPI را مخدوش کند، اگرچه تغییر روش‌شناسی BEA در 30 سپتامبر قرار است آن را اصلاح کند."