بانک مرکزی اروپا: عملیات تامین مالی بلندمدت ساختاری می‌تواند فشار تامین مالی را کاهش دهد - رابوبانک

رابوبانک تحلیل می‌کند که عملیات تامین مالی بلندمدت ساختاری (LTRO) بانک مرکزی اروپا چگونه می‌تواند عملیات تامین مالی استاندارد را در شرایط کاهش نقدینگی مازاد تکمیل کند. این گزارش استدلال می‌کند که LTROهای 12 ماهه که احتمالاً از طریق مناقصه با نرخ متغیر عرضه می‌شوند، ممکن است نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت بازار پول یورو را کمی کاهش دهند، اما نمی‌توانند به طور کامل تاثیر انقباض کمی را خنثی کنند. به گفته تحلیلگران، بانک مرکزی اروپا ممکن است بحث درباره طراحی LTROهای ساختاری را در اواخر امسال آغاز کند، اما تاریخ اجرا به تقاضای بانک‌ها برای ذخایر بستگی دارد. اگر بانک مرکزی الزامات ذخیره حداقلی را افزایش دهد، این بحث‌ها تسریع می‌شود. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که LTROها زمانی شروع می‌شوند که تقاضای MRO به 100 تا 125 میلیارد یورو برسد. این عملیات می‌تواند نرخ‌های تامین مالی بلندمدت را کاهش دهد، اما تاثیر آن بر اسپرد Euribor-OIS محدود خواهد بود.