بانک مرکزی اروپا: عملیات بلندمدت تأمین مالی ساختاری می‌تواند فشار تأمین مالی را کاهش دهد - رابوبانک

بر اساس گزارش رابوبانک، عملیات بلندمدت تأمین مالی ساختاری (LTRO) بانک مرکزی اروپا می‌تواند با کاهش نقدینگی مازاد، عملیات استاندارد تأمین مالی را تکمیل کند. این گزارش استدلال می‌کند که LTROهای 12 ماهه که احتمالاً از طریق مناقصه با نرخ متغیر عرضه می‌شوند، ممکن است نرخ‌های کوتاه‌مدت بازار پول یورو را کمی کاهش دهند، اما تأثیر انقباض کمی را به طور کامل خنثی نمی‌کنند. بحث‌ها درباره طراحی LTROهای ساختاری احتمالاً در سه‌ماهه چهارم سال جاری یا اوایل سال آینده آغاز می‌شود و راه‌اندازی آن در سال 2027 خواهد بود. افزایش ذخایر الزامی ممکن است این بحث‌ها را تسریع کند. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که LTROها زمانی شروع می‌شوند که تقاضای MRO به 100 تا 125 میلیارد یورو برسد. این عملیات احتمالاً به بانک‌هایی با بالاترین هزینه تأمین مالی اختصاص می‌یابد و می‌تواند میانگین وزنی نرخ‌های تأمین مالی را کاهش دهد، اما تأثیر آن بر اسپرد Euribor-OIS محدود خواهد بود.