نوسان کم بیت‌کوین لزوماً به معنای ریسک کم نیست

این گزیده‌ای از خبرنامه 'Daybook' کوین‌دسک است. اگر هنوز ثبت‌نام نکرده‌اید، اینجا کلیک کنید. موضوع کلیدی این ماه فقط این نیست که بیت‌کوین (BTC$64,355.25) در رالی ریسک‌پذیری سهام شرکت نمی‌کند، بلکه ثبات این ارز دیجیتال به حدی است که نوسان ضمنی 30 روزه به کف بلندمدت 36٪ کاهش یافته است. اغلب اوقات، نوسان کم به عنوان نشانه‌ای از ریسک کم در نظر گرفته می‌شود. به هر حال، اگر یک دارایی نوسان شدید نداشته باشد، باید ایمن‌تر و قابل‌پیش‌بینی‌تر از دارایی‌ای باشد که به سرعت نوسان می‌کند. در هفته‌های اخیر، بیت‌کوین بسیار پایدارتر از شاخص Kospi کره جنوبی به نظر می‌رسید. اما این فقط وضعیت فعلی را نشان می‌دهد، نه آنچه ممکن است رخ دهد. به عبارت دیگر، نوسان کم دلیلی برای کاهش هوشیاری نیست. وقتی نوسان ارزان است، معامله‌گری ارزان می‌شود و معامله‌گران را تشویق می‌کند تا موقعیت‌های جهت‌دار بزرگ و پوشش ریسک ایجاد کنند. این امر طرف مقابل، یعنی بازارسازان را نیز در معرض ریسک زیادی قرار می‌دهد. اگر بازار شروع به حرکت کند، هر دو طرف مجبور به مدیریت بیشتر موقعیت‌ها می‌شوند که به نوسانات قیمت می‌افزاید. این توضیح می‌دهد که چرا گفته می‌شود نوسان پس از یک دوره کاهش مداوم، افزایش می‌یابد یا به میانگین بازمی‌گردد. آدام هیمز، رئیس مدیریت دارایی در گروه Tesseract که 500 میلیون دلار دارایی مشتری را مدیریت می‌کند، در ایمیلی گفت: «وقتی نوسان ارزان است، معامله‌گران می‌توانند با هزینه نسبتاً کم موقعیت‌های جهت‌دار و پوشش ریسک ایجاد کنند. اگر بازار از سطحی با موقعیت‌های متمرکز عبور کند، پوشش ریسک دلال می‌تواند حرکت را تسریع کند.» او افزود: «نتیجه عملی این است که نوسان کم نباید با ریسک کم اشتباه گرفته شود. این دلیلی برای احتیاط در استفاده از اهرم است، به ویژه زمانی که حجم معاملات و عمق بازار کاهش یافته است.» در حال حاضر، بیت‌کوین زیر 65,000 دلار با نشانه‌های مثبت اندک در نوسان است. به گفته پل هاوارد، مدیر ارشد در شرکت بازارسازی Wincent، تقاضا برای پوت‌ها (محافظت در برابر کاهش) ضعیف شده است. در عین حال، پیشنهادهای قوی برای قرار گرفتن در معرض صعود وجود ندارد. او در ایمیلی گفت: «این نشان می‌دهد که بازار نزولی نزدیک به پایین‌ترین محدوده قیمتی خود برای این چرخه است، احتمالاً در هفته‌های آینده.» گلسنود گفت: «عدم تقارن در پیشنهاد برای پوت نیست؛ بلکه ناپدید شدن پیشنهاد برای کال است. هیچ‌کس برای صعود هزینه نمی‌کند و هیچ‌کس برای نزول هزینه زیادی نمی‌کند.» به گفته هاوارد، کاتالیزور بزرگ بعدی «اخبار مثبت نظارتی مانند قانون شفافیت (Clarity Act) خواهد بود که احتمالاً به صورت جریان ورودی ETFهای نهادی ظاهر می‌شود.» در همین حال، یک کاتالیزور منفی می‌تواند شکست احتمالی مذاکرات هرمز و شوک تورمی باشد. هوشیار باشید! بیشتر بخوانید: برای تحلیل فعالیت امروز در آلت‌کوین‌ها و مشتقات، به Crypto Markets Today مراجعه کنید. برای فهرست جامع رویدادهای این هفته، به 'Crypto Week Ahead' کوین‌دسک مراجعه کنید. نمودار نوسانات قیمت بیت‌کوین را با دوج‌کوین (DOGE$0.06870)، بزرگترین توکن میم از نظر ارزش بازار، مقایسه می‌کند. از اوایل جولای، دوج‌کوین تحت فشار باقی مانده و از بهبود قیمت بیت‌کوین جدا شده است. این واگرایی نشان می‌دهد که علاقه سفته‌بازانه همچنان غایب است و معامله‌گران حتی با تثبیت بیت‌کوین، به دنبال قرار گرفتن در معرض بتای بالا و میم‌محور نیستند. این معمولاً اولین نشانه کف بازار است. بایننس همچنان صرافی پیشرو ارزهای دیجیتال است و از معاملات نقدی و مشتقات به سمت RWAها، پرداخت‌ها، پس‌انداز، بازده و خدمات مالی گسترده‌تر توسعه می‌یابد. چرا مهم است: بایننس همچنان صرافی پیشرو ارزهای دیجیتال است و از معاملات نقدی و مشتقات به سمت RWAها، پرداخت‌ها، پس‌انداز، بازده و خدمات مالی گسترده‌تر توسعه می‌یابد. افشا و سیاست‌ها: کوین‌دسک