پیش‌بینی هفتگی دلار آمریکا: ژئوپلیتیک، تورم و فدرال رزرو چشم‌انداز را شکل می‌دهند

دلار آمریکا (USD) در بیشتر این هفته کاهش یافت و با وجود ریسک‌گریزی ناشی از تنش‌های بی‌وقفه ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، به طور خلاصه پایین‌ترین سطح شش هفته‌ای را آزمایش کرد. شاخص دلار آمریکا (DXY) برای اولین بار از اواسط ژوئن به منطقه 99.90 سقوط کرد و سپس در پایان نشست آمریکای شمالی کمی بهبود یافت. اقدامات قیمتی این هفته عمدتاً منعکس‌کننده تنش‌های جدید بین آمریکا و ایران و تأثیر آن بر تنگه هرمز بود. علاوه بر این، خبر مداخله وزارت دارایی ژاپن (MoF) در بازارهای ارز برای حمایت از ین نیز به عقب‌نشینی شدید دلار کمک کرد. این موضوع پس از پیام hawkish فدرال رزرو در نشست چهارشنبه منطقی به نظر می‌رسد. در بازار پول آمریکا، بازدهی اوراق خزانه روز جمعه به شدت جهش کرد و بازدهی اوراق 30 ساله به بالاترین سطح از ژوئن 2007 و بازدهی 10 ساله به بالاترین سطح 18 ماهه رسید. فدرال رزرو نرخ بهره را در 3.50٪–3.75٪ نگه داشت، اما این تصمیم لحنی hawkish داشت و سه مقام به افزایش فوری 25 واحدی رأی دادند. سیاست‌گذاران گفتند فعالیت اقتصادی با حمایت بازار کار باثبات، بهره‌وری قوی و سرمایه‌گذاری، همچنان محکم است و تورم همچنان بالاتر از هدف است. رأی 9–3 نشان‌دهنده اشتیاق فزاینده به سیاست سخت‌گیرانه‌تر بود، اگرچه رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، اختلافات را کم‌اهمیت و بحث را قوی توصیف کرد. او تأکید کرد که کمیته در مورد چالش تورم مداوم متحد است. وارش در مورد تعهد فدرال رزرو به ثبات قیمت صریح بود و هرگونه پیشنهاد تحمل تورم بالای 2٪ را رد کرد. با این حال، او از تعیین مسیر از پیش تعیین‌شده سیاست خودداری و اعلام کرد که تصمیمات آتی به روند تورم، گسترش شوک‌های عرضه و سیگنال‌های بازارهای مالی بستگی دارد. به طور کلی، نشست hawkish بود. نرخ‌ها بدون تغییر ماندند، اما مخالفت‌ها، نگرانی‌های مداوم تورم و آمادگی وارش برای اقدام، در را به روی سخت‌گیری بیشتر باز گذاشت. موقعیت‌گیری سفته‌بازانه دلار آمریکا در هفته منتهی به 21 ژوئیه قدرت بیشتری گرفت و داده‌های CFTC موقعیت خالص خرید را از 13.2 هزار به 15.6 هزار قرارداد نشان داد. افزایش هفتگی 2.4 هزار قراردادی معکوس تغییر عمدتاً خنثی هفته قبل بود و نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران دوباره خرید دلار را افزایش داده‌اند. بهره باز خفیف به 54.0 هزار قرارداد افزایش یافت و مواجهه سفته‌بازانه به نزدیک 29٪ رسید، اما بهبود با افزایش جزئی مشارکت بازار همراه بود. ترکیب بهره باز بالاتر و خرید خالص بیشتر نشان می‌دهد که علاقه خرید جدید، نه صرفاً پوشش کوتاه، پشت تغییر موقعیت بوده است. روند گسترده‌تر نیز دوباره صعودی شده است. تغییر چهار هفته‌ای به قلمرو مثبت +2.7 هزار قرارداد بازگشت و خوانش کمی منفی هفته قبل را معکوس کرد. با وجود خرید دوباره، موقعیت‌گیری همچنان اشباع نیست؛ صدک موقعیت خالص به 59 و صدک مواجهه سفته‌بازانه به 47.1 رسید که هر دو نزدیک وسط دامنه پنج ساله هستند و نشان می‌دهد سفته‌بازان هنوز جای زیادی برای افزایش موقعیت دلار دارند. به طور کلی، آخرین گزارش CFTC نشان می‌دهد که مرحله تثبیت هفته‌های اخیر ممکن است جای خود را به بازسازی موقعیت‌های صعودی دلار بدهد. در حالی که موقعیت‌دهی فعلی سازنده است نه شلوغ، بازگشت جریان‌های مثبت هفتگی و بهبود مومنتوم چهار هفته‌ای نشانه مساعد است.