بانک انگلستان: موانع بیشتری برای افزایش نرخ بهره مشاهده می‌شود - ING

جیمز اسمیت از ING انتظار دارد بانک انگلستان نرخ بهره را در 30 جولای ثابت نگه دارد و یک توقف طولانی مدت تا سال 2026 را پیش‌بینی می‌کند. پیش‌بینی‌های جدید احتمالاً نشان می‌دهد تورم بریتانیا در نزدیکی 3٪ اوج می‌گیرد که کمتر از سطح 4٪ است که خطرناک تلقی می‌شود. ING استدلال می‌کند قیمت نفت و گاز طبیعی باید بسیار بیشتر افزایش یابد تا افزایش نرخ بهره توجیه شود. بانک انگلستان آماده است تا با وجود افزایش قیمت انرژی، نرخ بهره را در 30 جولای ثابت نگه دارد. انتظار می‌رود پیش‌بینی‌های جدید نشان دهد تورم در اواخر امسال حدود 3٪ اوج می‌گیرد. به گفته ING، قیمت نفت و گاز طبیعی باید بسیار بیشتر افزایش یابد تا بانک نرخ بهره را در سپتامبر افزایش دهد. پیش‌بینی‌های به‌روز شده بانک احتمالاً نشان می‌دهد تورم در نیمه دوم امسال و اوایل سال آینده نزدیک به 3٪ است. و مهمتر اینکه، این سطح بسیار پایین‌تر از آستانه 4٪ است که بانک قبلاً استدلال کرده بود از نظر آماری بیشتر احتمال دارد اثرات دور دوم و یک دوره طولانی‌تر فشار قیمت را ایجاد کند. بر این اساس، ING معتقد است قیمت انرژی باید بسیار بالاتر برود تا بیش از چهار عضو موافق افزایش نرخ بهره متقاعد شوند. بازگشت قیمت نفت به 120 دلار در هر بشکه (از 90 دلار امروز) و قیمت گاز طبیعی TTF هلند به حدود 80 یورو در هر مگاوات ساعت (از 58 یورو) تورم را بالای 4٪ می‌برد و احتمالاً باعث تعدیل اندک می‌شود. اگرچه اگر تنگه هرمز در طول اوت مسدود بماند، دیدن این اتفاق دشوار نیست، اما سناریوی پایه ING این است که بانک تا سال 2026 نرخ را ثابت نگه می‌دارد. ING در حال حاضر دو کاهش نرخ از بهار 2027 را پیش‌بینی می‌کند، اگرچه این امر منوط به عدم وجود محرک مالی قابل توجه در بودجه پاییز است. اما حتی در آن صورت، به نظر می‌رسد خط جداکننده نسبتاً واضحی بین شاهین‌ها و کبوترها وجود دارد. همانطور که در بحث کاهش نرخ‌ها در اوایل امسال دیدیم، پنج مقام از جمله اندرو بیلی، فرماندار، بسیار کمتر متقاعد شده‌اند که اقتصاد به اندازه موج تورمی که چهار سال پیش دیدیم مستعد است. و مهمتر اینکه، داده‌های اخیر به نظر می‌رسد از آنها حمایت می‌کند.