دلار آمریکا: بازدهی بالاتر ریسک‌های صعودی را حفظ می‌کند – MUFG

دِرِک هالپنی از MUFG اشاره می‌کند که افزایش بازدهی اوراق قرضه جهانی و آمریکا، ریسک‌های ژئوپلیتیکی بالا و قیمت‌های بالاتر انرژی از دلار آمریکا حمایت می‌کنند. وی خاطرنشان می‌کند که انتظارات از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو خرید دلار را تشویق می‌کند، در حالی که چشم‌انداز نرخ‌های جهانی و عادی‌سازی تدریجی سیاست بانک مرکزی ژاپن احتمالاً به افزایش بیشتر USD/JPY اجازه می‌دهد. سطح قبلی 101.80 برای شاخص DXY اکنون در دیدرس است و شکست بالای آن یک سیگنال صعودی دیگر خواهد بود. بازدهی اوراق خزانه داری آمریکا دیروز به طور قابل توجهی افزایش یافت و بازار OIS احتمال افزایش نرخ توسط فدرال رزرو در هفته آینده را حدود 35٪ نشان می‌دهد. بازدهی در ژاپن امروز حتی با وجود تورم هسته-هسته سالانه کمی ضعیف‌تر از حد انتظار در ژوئن (1.7٪) همچنان افزایش یافت. اما معیار تعدیل‌شده که تحریفات موقت ناشی از تغییرات سیاست و سایر عوامل خاص را حذف می‌کند، نیاز به نظارت دارد و در ماه مه 2.7٪ بوده است. گزارش شش‌ماهه خزانه داری آمریکا که دیروز منتشر شد، هیچ کشوری را به دستکاری ارزی متهم نکرد اما به کاهش ارزش ین اشاره کرد و گفت: «عادی‌سازی سیاست پولی به تثبیت انتظارات تورمی و کاهش نوسانات بیش از حد نرخ کمک می‌کند.» آمریکا قطعاً می‌خواهد بانک مرکزی ژاپن نرخ را افزایش دهد، اما افزایش تدریجی USD/JPY احتمالاً با توجه به چشم‌انداز نرخ‌های جهانی به دلیل قیمت‌های بالاتر انرژی ادامه خواهد یافت. بازدهی در ژاپن و جهان به دلیل ترس از تشدید بیشتر درگیری در آخر هفته افزایش یافته است. اکسیوس گزارش داد که ترامپ در حال بررسی یک «حمله عظیم» است و «نزدیک به تصمیم‌گیری» بوده است. این نشان می‌دهد که حمله در آخر هفته محتمل است. شتاب خرید دلار آمریکا احتمالاً تا آخر هفته ادامه خواهد یافت. حمله بزرگ قبل از FOMC در روز چهارشنبه که قیمت نفت خام را بیشتر افزایش دهد، می‌تواند منجر به موقعیت‌گیری بیشتر برای افزایش نرخ FOMC در هفته آینده شود (که بسیار بعید می‌دانیم). سطح قبلی DXY در 101.80 اکنون در دیدرس است و شکست آن یک نشانه صعودی دیگر خواهد بود.