تقویت ین ژاپن در پی سیگنال‌های انقباضی بانک مرکزی و خطر مداخله

جفت ارز USD/JPY در جلسه معاملاتی آسیایی روز پنج‌شنبه کاهش یافت و به نزدیکی 163.10 رسید. با این حال، ین ژاپن (JPY) همچنان نزدیک به پایین‌ترین سطح چهار دهه اخیر باقی مانده است، زیرا نگرانی‌های مالی بر ارز داخلی سنگینی می‌کند. معامله‌گران در حالت آماده‌باش برای مداخله احتمالی مقامات ژاپنی هستند. بانک مرکزی ژاپن (BoJ) سیگنال تغییر احتمالی از سیاست پولی فوق‌العاده سست خود را داد و مقامات به نرمال‌سازی احتمالی نرخ‌ها اشاره کردند. لفاظی‌های انقباضی بانک مرکزی ژاپن می‌تواند از ین در برابر دلار آمریکا (USD) حمایت کند. بازارهای پولی پس از افزایش نرخ بانک به 1.0% در ژوئن، شرط‌های خود را برای افزایش نرخ توسط BoJ تا اکتبر افزایش دادند. سوآپ‌های شبانه اکنون حدود 84% احتمال حرکت در اکتبر را نشان می‌دهند، در مقایسه با 72% قبل از گزارش بلومبرگ. ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، روز چهارشنبه به بازارها هشدار داد که مقامات آماده اقدام «مناسب و جسورانه» هستند. کاتایاما افزود که سیاست ژاپن در مورد مداخله احتمالی بدون تغییر باقی مانده و در صورت لزوم اقدام خواهد کرد. تشدید تنش‌ها در خاورمیانه می‌تواند در کوتاه‌مدت دلار را تقویت کند. عباس عراقچی، وزیر امور خارجه ایران، روز چهارشنبه گفت که تهران به هر حمله به زیرساخت‌های خود پاسخ متقابل خواهد داد، پس از آنکه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا تهدید کرد به ازای هر کشتی هدف‌گیری شده در تنگه هرمز، یک پل یا نیروگاه را بمباران خواهد کرد. ارتش کویت روز پنج‌شنبه اعلام کرد که پهپادهای متخاصم را رهگیری می‌کند، پس از چند روز حملات ایران به این کشور. در همین حال، خبرگزاری نیمه‌رسمی ایران، مهر، گزارش داد که مکانی نزدیک اهواز در یک حمله موشکی آمریکا هدف قرار گرفته است. ین ژاپن یکی از پرمعامله‌ترین ارزهای جهان است. ارزش آن به طور کلی توسط عملکرد اقتصاد ژاپن، اما به طور خاص توسط سیاست بانک مرکزی ژاپن، تفاوت بازده اوراق قرضه ژاپن و آمریکا، یا احساس ریسک در میان معامله‌گران تعیین می‌شود. یکی از وظایف بانک مرکزی ژاپن کنترل ارز است، بنابراین اقدامات آن برای ین کلیدی است. BoJ گاهی مستقیماً در بازارهای ارز مداخله کرده است، معمولاً برای کاهش ارزش ین، اگرچه به دلیل نگرانی‌های سیاسی شرکای تجاری اصلی خود از انجام مکرر آن خودداری می‌کند. سیاست پولی فوق‌العاده سست BoJ بین سال‌های 2013 و 2024 باعث کاهش ارزش ین در برابر ارزهای اصلی به دلیل واگرایی فزاینده سیاست بین بانک مرکزی ژاپن و سایر بانک‌های مرکزی شد. اخیراً، خروج تدریجی از این سیاست فوق‌العاده سست تا حدی از ین حمایت کرده است. در دهه گذشته، موضع BoJ در پایبندی به سیاست پولی فوق‌العاده سست منجر به واگرایی سیاست با سایر بانک‌های مرکزی، به ویژه فدرال رزرو آمریکا شد. این امر باعث افزایش تفاوت بین اوراق قرضه 10 ساله آمریکا و ژاپن شد که به نفع دلار آمریکا در برابر ین ژاپن بود. تصمیم BoJ در سال 2024 برای کنار گذاشتن تدریجی سیاست فوق‌العاده سست، همراه با کاهش نرخ بهره در سایر بانک‌های مرکزی بزرگ، این شکاف را کاهش می‌دهد. ین ژاپن اغلب به عنوان یک سرمایه‌گذاری امن در نظر گرفته می‌شود. این بدان معناست که در زمان استرس بازار، سرمایه‌گذاران به دلیل قابلیت اطمینان و ثبات فرضی، پول خود را در ین ژاپن قرار می‌دهند. زمان‌های پرتلاطم احتمالاً ارزش ین را در برابر سایر ارزهای پرریسک تقویت می‌کند.