فدرال رزرو: موضع ثابت با خطر افزایش نرخ بهره - تی‌دی سکیوریتیز

تی‌دی سکیوریتیز انتظار دارد فدرال رزرو نرخ وجوه فدرال را تا سال 2026 بدون تغییر نگه دارد، زیرا تورم بالاتر از هدف باقی می‌ماند و بازار کار تثبیت می‌شود. این بانک به زمینه‌ای مختلط از اظهارات اعضای فدرال رزرو، تابع واکنش مبهم‌تر تحت رهبری جدید اشاره می‌کند و قضاوت می‌کند که اگر امسال تغییری در سیاست ایجاد شود، افزایش نرخ محتمل‌تر از کاهش است. «شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ژوئن بسیار ضعیف‌تر از حد انتظار بود و نشان می‌دهد تورم پایه هنوز کنترل نشده است.» این گزارش باید نگرانی‌های کوتاه‌مدت فدرال رزرو را کاهش دهد و انتظارات ما را برای توقف نامحدود سیاست تقویت کند. ما مسیر کوتاه‌مدت CPI را کاهش داده‌ایم و انتظار داریم CPI هسته در پایان 2026 به 2.6 درصد سالانه برسد. اظهارات اعضای فدرال رزرو قبل از دوره سکوت تصویری مختلط از چشم‌انداز سیاست ارائه داد. رئیس وارش گزارش CPI هفته گذشته را خبر خوب اما نه «ماموریت انجام شده» توصیف کرد و همچنان نسبت به خطرات تورم نسبتاً تسهیلی بود. والر در صورت افزایش غیرمنتظره CPI به افزایش در ژوئیه تمایل داشت اما احتمالاً پس از گزارش ضعیف از توقف حمایت می‌کند، در حالی که همانک عملاً مخالفت خود را با افزایش نرخ اعلام کرد و لوگان همچنان تندرو بود؛ جفرسون نیز لحن خنثی‌تری داشت. ما انتظار داریم فدرال رزرو در افق پیش‌بینی خود در حالت توقف باقی بماند. تورم باید تا پایان سال بالا بماند و بازار کار تثبیت شده است، که به FOMC اجازه می‌دهد بر مأموریت تورم خود تمرکز کند. اگر فدرال رزرو امسال حرکت کند، ما معتقدیم این حرکت به احتمال زیاد افزایش است تا کاهش. تحت مدیریت جدید که تابع واکنش مبهم‌تری را ترویج می‌دهد، وابستگی به داده‌ها برای تعیین مسیر آینده سیاست پولی برجسته‌تر خواهد شد.