نه فدرال رزرو، نه بانک مرکزی اروپا: بزرگ‌ترین مشکل یورو، دیوار بدهی 283.7 میلیارد یورویی فرانسه است

یورو در حالی نزدیک سطح 1.1200 معامله می‌شود که بازارها منتظر انتشار صورت‌جلسه نشست فدرال رزرو هستند. سه تحلیل تازه همگی تمایل نزولی دارند اما درباره عامل اصلی اختلاف نظر دارند. تیم فنی RoboForex در نمودار 4 ساعته روند نزولی را پایدار می‌داند و می‌گوید قیمت زیر خط مقاومت نزولی قرار دارد. هدف نزدیک 1.1210 است؛ بسته شدن زیر آن مسیر 1.1173 و در ساختار بزرگ‌تر 1.1129 را باز می‌کند. هشدار می‌دهد که نوسان‌گر Stochastic در ناحیه اشباع فروش است و پیش از ادامه افت، اصلاح کوتاه‌مدت ممکن است. اما اولویت را فروش زیر مقاومت نزولی می‌داند. Ryan جهش محدود را برجسته می‌کند: یورو سه‌شنبه معاملات لندن را نزدیک 1.1300 تمام کرد، پس از آنکه نگرانی مالی با وعده مارین لوپن برای 140 میلیارد یورو صرفه‌جویی خالص تا 2032 آرام شد. او می‌گوید چنین کاهش‌هایی برای اوراق فرانسه صعودی است چون صرف ریسک مالی را کم می‌کند، اما رالی سه‌شنبه را بیشتر نتیجه بازگشت فنی ساده پس از فروش شدید می‌داند. با پارلمان تقسیم‌شده، بودجه 2027 و انتخابات پیش‌رو، انتظار دارد صرف ریسک سیاسی فرانسه بالا بماند و هر رالی تسکینی را محدود کند. Kuptsikevich استدلال ساختاری‌تری ارائه می‌دهد و به تقویم بازخرید اوراق فرانسه تکیه می‌کند: بازخریدهای برنامه‌ریزی‌شده از 60.2 میلیارد به 187.4 میلیارد یورو در 2027 و سپس 283.7 میلیارد یورو تا 2029 می‌رسد و پاریس را به انتشار بزرگ‌تر وامی‌دارد و ترس سرمایه‌گذاران را تقویت می‌کند. به گفته او، دارندگان خارجی اوراق از افت قیمت و کاهش نرخ یورو به دلار زیان می‌بینند؛ این روندها از نیمه دوم اوت همزمان شده‌اند و چرخه‌ای سخت برای خروج ساخته‌اند. در سوی دیگر جفت‌ارز، قدرت دلار فشار را کامل می‌کند: دارایی‌های جذاب و اقتصاد قوی توضیح می‌دهند چرا دلار افت نمی‌کند، هرچند شانس سخت‌گیری اکتبر فدرال رزرو به 19 درصد کاهش یافته است. در همین حال درخواست‌های لوپن برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا می‌تواند فرانسه را در برابر اتحادیه اروپا و بانک مرکزی قرار دهد. جمع‌بندی اینکه هر سه تحلیل یورو را پایین‌تر می‌بینند اما معامله متفاوتی پیشنهاد می‌کنند: فروش در شکست زیر 1.1210 به سمت 1.1129، محدود ماندن رالی تسکینی با صرف ریسک فرانسه، و ادامه فشار چرخه اوراق و ارز. بازارها باید صورت‌جلسه فدرال رزرو و اظهارات مقامات بانک مرکزی اروپا درباره بازار اوراق را دنبال کنند و ببینند آیا جفت‌ارز می‌تواند 1.1275 را پس بگیرد؛ سطحی که به گفته RoboForex اعتبار سناریوی نزولی را باطل می‌کند.