شاخص دلار بی‌حرکت ماند؛ والر تاریخ مشخصی برای افزایش‌های بیشتر نرخ بهره تعیین نکرد

شاخص دلار آمریکا روزهای دوشنبه، چهارشنبه و پنجشنبه در سطح 102.50 متوقف شد و اظهارات کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، درباره نیاز به افزایش‌های بیشتر نرخ بهره نتوانست آن را از این محدوده فراتر ببرد. این شاخص نزدیک 102.30 معامله می‌شود و همچنان در محدوده‌ای است که از اول اکتبر حفظ کرده است. بازده اوراق خزانه 10ساله نزدیک 5.30٪ و دور تازه فروش اوراق دولتی اروپا نیز آن را در همین محدوده نگه داشت. فدرال رزرو در 16 سپتامبر نرخ بهره را با رأی اتفاق‌آرا به محدوده 3.75٪ تا 4.00٪ رساند. صورت‌جلسه‌های منتشرشده در چهارشنبه نشان داد بیشتر سیاست‌گذاران انتظار یک افزایش دیگر تا پایان سال را دارند و تقریباً همه ریسک‌های تورم را به سمت بالاتر متمایل می‌بینند. والر در استانبول گفت برای بازگشت تورم به 2٪ در زمانی کوتاه‌تر احتمالاً افزایش‌های بیشتری لازم است، اما این افزایش‌ها لازم نیست در جلسه‌های متوالی رخ دهند. والر افزود تورم نزدیک به پنج سال و نیم بالاتر از هدف فدرال رزرو بوده است و او نگرانی زیادی ندارد که نرخ‌های بالاتر اقتصاد را بیش از حد کند کند. او قیمت‌های بالاتر فناوری ناشی از توسعه هوش مصنوعی و تهدید تعرفه‌های جدید را فشارهایی دانست که همچنان تورم را بالا می‌برند. بازده اوراق دو ساله، که بیشترین ارتباط را با گام بعدی فدرال رزرو دارد، نزدیک 4.80٪ است؛ حدود 0.80 واحد بالاتر از سقف محدوده نرخ فدرال رزرو. قراردادهای آتی حدود یک‌پنجم احتمال برای افزایش نرخ در نشست 27 تا 28 اکتبر و نزدیک به 80٪ احتمال برای نشست 8 تا 9 دسامبر قیمت‌گذاری می‌کنند؛ همان مسیری که والر توصیف کرد. شاخص پس از سخنان او به سمت 102.50 رفت، اما به سقف دوشنبه نرسید و سپس تا کمی بالاتر از 102.00 افت کرد و دوباره بالا آمد. افزایش‌های بیشتر بدون تعیین جلسه مشخص، همان چیزی است که بازارهای آتی پیش‌تر قیمت‌گذاری کرده‌اند و تغییری در آن ایجاد نکرد. یورو 57.6٪ از شاخص دلار را تشکیل می‌دهد. سقف‌های شاخص در دوشنبه، چهارشنبه و پنجشنبه هر بار در همان ربع‌ساعت با پایین‌ترین سطح یورو در برابر دلار، یعنی کمی بالاتر از 1.1150، همزمان شد. این ضعیف‌ترین سطح یورو از می 2025 است؛ بنابراین شکست یورو به زیر آن می‌تواند شاخص دلار را از 102.50 عبور دهد. زیر 1.1150، سطح بعدی معامله‌شده یورو، کف می 2025 کمی بالاتر از 1.1050 است. بدهی دولت فرانسه عامل اصلی نگه‌داشتن یورو نزدیک این کف است. بازده 10ساله فرانسه نزدیک 4.90٪ در برابر 3.50٪ آلمان و نزدیک به سقف دو دهه‌ای بالای 5٪ است که اوایل اکتبر ثبت شد. فروش در بازار اوراق ایتالیا و یونان نیز پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری 2027 فرانسه سرایت کرده است. بودجه 2027 دولت فرانسه هدف کاهش کسری به 5٪ از تولید ناخالص ملی را دنبال می‌کند و نهاد ناظر مالی فرانسه مفروضات اقتصادی آن را خوش‌بینانه خوانده است. اتحادیه‌ها اعتصاب دیگری برای 13 اکتبر فراخوانده‌اند و وزیر دارایی آلمان، کلینگ‌بایل، گفت در ارتباط با همتایان فرانسوی درباره اوراق قرضه است. انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا تا مارس 2027 دو بار دیگر نرخ‌ها را افزایش دهد، موضوعی که دامنه افزایش فاصله نرخ‌های آمریکا و منطقه یورو را محدود می‌کند. نفت برنت در مسیر بزرگ‌ترین رشد روزانه یک ماه اخیر است و یورو، ارز منطقه‌ای که تقریباً تمام نفت خام خود را وارد می‌کند، در محدوده خود مانده است. نگرانی والر این بود که بهبود اخیر تورم می‌تواند انتظارات خانوارها و کسب‌وکارها را بالا ببرد. نظرسنجی دانشگاه میشیگان روز جمعه ساعت 14:00 گرینویچ همین معیار را منتشر می‌کند؛ انتظارات تورم یک‌ساله در سپتامبر 4.6٪ و انتظارات پنج‌ساله 3.4٪ بود. نظرسنجی فدرال رزرو نیویورک که چهارشنبه منتشر شد، انتظارات یک‌ساله سپتامبر را 3.9٪ نشان داد که از 3.6٪ اوت بالاتر است. درخواست‌های بیمه بیکاری پنجشنبه 197 هزار نفر در برابر پیش‌بینی 200 هزار نفر بود؛ رقمی که با دیدگاه والر درباره ثبات بازار کار سازگار است و تورم را تنها دلیل یک افزایش زودتر باقی می‌گذارد.