CFTC آمریکا به SEC در پیشنهاد مقررات کریپتو می‌پیوندد؛ شکاف بازار نقدی باقی می‌ماند

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) روز دوشنبه دو قاعده پیشنهادی را برای ایجاد نظارت آمریکا بر ارزهای دیجیتال بر پایه اختیاراتش در تنظیم معاملات اهرمی و وابسته به مارجین معرفی کرد. هدف، کاهش ابهامات مقرراتی پس از ناکامی کنگره در تصویب قانون کریپتو است. به گفته مقامات، این نهاد مشتقه دو مسیر را برای «چارچوب مقرراتی جامع» دنبال می‌کند: یکی رسیدگی مستقیم به معاملات و دیگری نظارت بر شرکت‌هایی که میزبان این فعالیت‌ها هستند. مسیر دوم دسته جدیدی از پلتفرم‌ها با نام بازارهای دارایی کریپتو (CAMs) ایجاد می‌کند. فعالیت‌های مرتبط با اهرم، مارجین یا تأمین مالی زیر چتر نظارتی CFTC قرار می‌گیرند؛ بنابراین اگر معامله‌گران بخواهند با بودجه قرض‌گرفته موقعیت‌های خود را تقویت کنند، مشمول این نظارت خواهند بود. مایک سلیگ، رئیس CFTC، گفت این قوانین مسیری را برای فعالیت صرافی‌های دارایی دیجیتال تحت نظارت ملی یکنواخت CFTC و بر پایه همان اختیارات قانونی‌ای که دولت پیشین از آن برای «تنظیم از طریق اجرا» استفاده کرده بود، مدون می‌کنند. این طرح‌ها شامل اعلامیه پیشرفته قاعده‌گذاری در زمینه مقررات معاملات دارایی کریپتو (Regulation CTX) و مقررات بازارهای دارایی کریپتو (Regulation CAM) است. با این حال، این تلاش ممکن است شکاف مهمی را باقی بگذارد، زیرا CFTC اختیار نظارت بر بازار نقدی را ندارد؛ بازاری که در آن دارایی‌های دیجیتال در شکل اصلی و با قیمت‌های جاری، بدون اهرم یا مارجین، معامله می‌شوند. این شامل خرید و فروش مستقیم بیت‌کوین و اتر نیز می‌شود، هرچند CFTC همچنان می‌تواند با تقلب و دستکاری در این بازارها مقابله کند. قوانین جدید نمی‌توانند مقررات انتقال پول ایالت‌ها را در معاملات مستقیم حذف یا جایگزین کنند. مقامات CFTC گفتند هنوز مقیاس بازار نقدی باقی‌مانده روشن نیست و در دوره 60روزه اظهارنظر عمومی از صنعت نظرخواهی می‌کنند؛ هرچند معتقدند مصرف‌کنندگان ممکن است ترجیح دهند در فضای تحت نظارت فدرال فعالیت کنند. بسیاری از پلتفرم‌های بزرگ پیش‌تر به عنوان بازارهای قرارداد تعیین‌شده (DCM) ثبت شده‌اند؛ از جمله Coinbase، Crypto.com و Bitnomial و همچنین بازارهای پیش‌بینی Kalshi و Polymarket. زیردسته جدید کریپتو محدودتر از وضعیت کامل DCM خواهد بود، اما شرکت‌ها برای ارائه معاملات آتی، سوآپ و اختیار معامله به مجوز DCM نیاز دارند. پر کردن شکاف بازار نقدی محور قانون شفافیت بازار دارایی دیجیتال بود که ماه گذشته در مجلس سنا متوقف شد. پس از این ناکامی قانون‌گذاری، CFTC در کنار SEC به سیاست‌گذاری کریپتو ادامه داده تا نبود قانون جدید ساختار بازار آمریکا را جبران کند. SEC پیش‌تر در پیشنهاد مقررات جلوتر افتاده بود؛ از جمله طرح اواخر هفته گذشته درباره نگهداری دارایی‌های دیجیتال توسط شرکت‌های سرمایه‌گذاری و نیز معافیتی که مسیر توکن‌سازی اوراق بهادار را هموار می‌کند. با اقدام دوشنبه، CFTC در حال نزدیک شدن است و مقامات از ادامه کارها در آینده خبر دادند.