چرا RBI در دام افتاده است — و چرا افزایش نرخ بهره می‌تواند روپیه هند را ضعیف‌تر کند

روپیه هند در پی افزایش قیمت نفت به حدود 100 دلار و بالا رفتن بازدهی اوراق آمریکا دوباره تحت فشار قرار گرفته است. افت بیش از 7 درصدی از ابتدای سال، آن را به یکی از ضعیف‌ترین ارزهای بازارهای نوظهور آسیا تبدیل کرده و جفت USD/INR بالای سطح روانی 96 قرار دارد. انتظار می‌رود RBI در نشست 5 تا 7 اکتبر نرخ بهره را افزایش دهد و موضع سخت‌گیرانه‌تری بگیرد، زیرا تورم ناشی از نفت و فشار واردات هزینه‌ها را بالا برده است. از سوی دیگر، رشد GDP هند در سه ماهه آوریل-ژوئن 7.8 درصد بود و وزارت دارایی برای سه ماهه بعد 7.3 درصد پیش‌بینی می‌کند، اما درباره نفت و روابط تجاری با آمریکا هشدار داده است. هند حدود 90 درصد نفت خام خود را وارد می‌کند و نفت بالای 100 دلار می‌تواند تورم وارداتی را تشدید کند. CPI از 4.45 به 4.82 درصد و WPI به 9.92 درصد رسیده است. بازار انتظار افزایش 25 نقطه پایه در اکتبر و 25 نقطه پایه دیگر در دسامبر را دارد، اما نرخ بالاتر می‌تواند رشد را خفه کند و هزینه بدهی و کسری مالی را افزایش دهد. کسری مالی هند در آوریل-اوت نزدیک 42 درصد هدف سالانه بوده است. در همین حال، ذخایر ارزی رکورد 785.7 میلیارد دلار در سپتامبر، توان RBI برای کنترل نوسان را بالا برده است. از نظر تکنیکال، نوسان دوطرفه از اواخر آوریل یک محدوده مستطیلی در نمودار روزانه ساخته که می‌تواند فاز تحکیم در روند صعودی باشد؛ عبور پایدار از 96.60-96.65 و سپس 97.00 می‌تواند مسیر را برای سقف تاریخی هموار کند.