فدرال رزرو در برابر بانک ژاپن: هر دو نرخ بهره را افزایش دادند؛ بازار فقط یکی را باور دارد و نمودار نشان می‌دهد کدام

فدرال رزرو آمریکا و بانک ژاپن هر دو در هفته گذشته نرخ بهره را 25 نقطه پایه افزایش دادند و هر دو درباره ریسک تورم و وابستگی تصمیم‌های آینده به داده‌های اقتصادی هشدار دادند. با این حال، بازارها فقط به متن تصمیم واکنش نشان نمی‌دهند و آنچه سرمایه‌گذاران درباره مسیر بعدی باور دارند اهمیت بیشتری دارد. نمودار دلار/ین این تفاوت را آشکار می‌کند: پس از هر دو تصمیم، دلار در برابر ین بالا رفت و ین ژاپن ضعیف شد. فدرال رزرو نرخ هدف خود را به محدوده 3.75 تا 4.00 درصد رساند و 16 عضو از 18 عضو کمیته انتظار حداقل یک افزایش دیگر 25 نقطه‌ای تا پایان سال را دارند؛ پیش‌بینی‌ها نیز نرخ سیاستی را در پایان 2026 بالاتر از قبل نشان می‌دهد. در مقابل، بانک ژاپن نرخ را به 1.25 درصد، بالاترین سطح در 31 سال گذشته، رساند اما تصمیم با رأی 7 به 2 تصویب شد و کازوئو اودا جدول زمانی روشنی برای افزایش بعدی ارائه نکرد. به گفته تحلیلگران، بانک ژاپن کمتر از انتظارات ظاهر شد و بازار افزایش نرخ را بدون تضمین ادامه چرخه تهاجمی دریافت کرد. نتیجه آن است که دو افزایش مشابه، در بازار ارز یک پیام ندارند: یکی اعتماد به ادامه محدودیت پولی را تقویت کرد و دیگری تردید درباره ادامه عادی‌سازی سیاست پولی را برجسته ساخت.