فدرال رزرو: مسیر انقباضی تا پایان سال ادامه می‌یابد – کامرزبانک

تیم تحقیقات ارز کامرزبانک، از جمله چارلی لی و همکارانش، بر تغییر رویکرد فدرال رزرو به سمت سیاست پولی انقباضی تأکید کردند. فدرال رزرو نرخ هدف صندوق‌های فدرال را 25 واحد پایه افزایش داد و به محدوده 3.75 تا 4.00 درصد رساند. این نخستین افزایش از سال 2023 بود. به گفته آن‌ها، فدرال رزرو سیگنال داد که احتمال ادامه سخت‌گیری سیاست پولی برای مهار تورم پایدار وجود دارد. نمودار نقطه‌ای به‌روزشده نیز این پیام را تقویت کرد. پیش‌بینی میانه نرخ صندوق‌های فدرال برای پایان 2026 از 3.75 درصد در ژوئن به 4.125 درصد رسید که با افزایش 25 واحدی دیگری در سال جاری همسو است. شانزده نفر از هجده مقام ارائه‌دهنده پیش‌بینی نرخ برای 2026 انتظار حداقل یک افزایش دیگر در سال جاری را دارند. پیش‌بینی میانه برای پایان 2027 نیز 4.125 درصد در برابر 3.625 درصد ژوئن است و برای پایان 2028 به 3.875 درصد در مقابل 3.375 درصد رسیده است. بازار آتی نرخ صندوق‌های فدرال 51 درصد احتمال افزایش 25 واحدی در اکتبر و در مجموع 33 واحد افزایش تا پایان سال را قیمت‌گذاری می‌کند. فدرال رزرو دو نشست باقی‌مانده در سال جاری دارد: 27 تا 28 اکتبر و 8 تا 9 دسامبر. نشست اکتبر تنها یک هفته پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای برگزار می‌شود. عامل اصلی این افزایش نرخ احتمالاً شرایط سخت بازار اوراق قرضه بود که حفظ وضع موجود را پرخطر می‌کرد. کامرزبانک پیش‌بینی خود را تعدیل کرده و انتظار افزایش دیگری در دسامبر دارد.