پلتفرم مالی بلاکچینی Theo توکن نقره توکنیزه با پشتوانه 40 میلیون دلار اجاره فعال را عرضه کرد

پلتفرم مالی آنچین تئو (Theo) یک محصول نقره توکنیزه بازده‌دار را معرفی کرد که پشتوانه آن بیش از 40 میلیون دلار قرارداد اجاره فعال است و کسب‌وکار تأمین مالی کالایی خود را فراتر از طلا گسترش می‌دهد. این توکن که thSLVR نام دارد، به دارنده‌ها امکان مواجهه با قیمت نقره را می‌دهد و در همان حال درآمد حاصل از وام‌دهی فلز پایه به وام‌گیرندگان نهادی را نیز منتقل می‌کند. شرکت مستقر در نیویورک این خبر را چهارشنبه اعلام کرد. پالایشگران، ضرابخانه‌ها و تولیدکنندگان صنعتی معمولاً نقره را برای تأمین نیاز تولید خود قرض می‌گیرند بدون آنکه ریسک قیمت را بپذیرند. این وام‌گیرندگان هزینه اجاره می‌پردازند و بعداً مقدار معادلی فلز را برمی‌گردانند. این درآمد به‌طور سنتی به بانک‌های شمش و معامله‌گران می‌رسید، نه سرمایه‌گذارانی که نقره را از طریق صندوق‌های قابل معامله (ETF) یا محصولات دیگر نگه می‌دارند. نقره امسال به‌شدت پرنوسان بوده و در ژانویه به رکورد 121.79 دلار در هر اونس رسید و سپس در سه روز 41 درصد سقوط کرد. این فلز در ژوئیه تا 54.74 دلار پایین آمد و از آن پس در حفظ بهبودی ناتوان بوده و اخیراً حدود اواسط 60 دلار معامله شده است، تقریباً نصف اوج ژانویه. نوسان‌های قیمت به تغییر انتظارات نرخ بهره، معاملات سوداگرانه و عدم قطعیت درباره تقاضای صنعتی نسبت داده شد. تئو گفت نقره پشتوانه thSLVR تحت شرایط استاندارد بازار به طرف‌های نهادی معتبر اجاره داده می‌شود و ریسک اعتباری آن با تضمین شرکت مادر پشتیبانی می‌شود. دارنده‌های توکن همچنان در معرض تغییرات قیمت نقره می‌مانند و درآمد اجاره مربوطه را دریافت می‌کنند. این محصول با بیش از 40 میلیون دلار قرارداد اجاره تعهدشده عرضه می‌شود. thSLVR ابتدا در نسخه بتا برای نهادها و سرمایه‌گذاران لیست سفید عرضه خواهد شد و دسترسی گسترده‌تر بعداً برنامه‌ریزی شده است. نقره توکنیزه هنوز بازار بسیار کوچک‌تری از طلای توکنیزه دارد که در چندین محصول به چند میلیارد دلار رسیده است. توکن‌های نقره موجود که بازده ارائه می‌دهند معمولاً بخشی از کارمزد معاملات پلتفرم را توزیع می‌کنند، نه درآمد حاصل از وام‌دهی فلز پایه. بازار دارایی‌های واقعی توکنیزه به‌سرعت فراتر از اوراق خزانه آمریکا و اعتبار خصوصی به سهام، صندوق‌ها و کالاها گسترش یافته است. کالاهای توکنیزه اکنون حدود 4.9 میلیارد دلار ارزش توزیع‌شده در 130 محصول دارند که توکن‌های پشتیبانی‌شده با طلا از تتر و پکسوس پیشتاز هستند، و تعداد دارنده‌های توکن کالایی در ماه گذشته 13 درصد افزایش یافت و به تقریباً 339٬000 رسید. نرخ‌های اجاره نقره می‌توانند در دوره‌های کمبود فیزیکی به‌شدت بالا بروند. حدود 83 درصد نقره موجود در خزانه‌های لندن در محصولات سرمایه‌گذاری فیزیکی قفل شده است و حدود 136 میلیون اونس برای معامله و اجاره آزاد می‌ماند. نرخ اجاره یک‌ماهه نقره لندن در اکتبر 2025 به‌طور موقت به حدود 39 درصد رسید، در حالی که هنجار تاریخی کمتر از 1 درصد است. نرخ‌ها از آن زمان به حالت عادی برگشته‌اند، هرچند پیش‌بینی می‌شود بازار در 2026 ششمین کسری عرضه سالانه متوالی را ثبت کند و کمبود حدود 46.3 میلیون اونس برآورد شود. ایگی یوپه، مدیر سرمایه‌گذاری تئو، گفت: «نقره به سمت ششمین سال متوالی کسری عرضه می‌رود و استخر قابل وام‌دهی در لندن نزدیک به پایین‌ترین رکورد خود است. در این شرایط نرخ اجاره سیگنال واقعی است، نه قیمت لحظه‌ای، و به‌شدت نوسان کرده است. thSLVR اقتصاد وام‌دهی نقره را آنچین می‌آورد و وقتی بازار تنگ می‌شود، ارزش آن درآمد به‌ویژه آشکار می‌شود.» تئو که توسط معامله‌گران پیشین Optiver و IMC تأسیس شده، محصولات طلا و اوراق خزانه آمریکا توکنیزه بازده‌دار را نیز ارائه می‌کند. اجاره‌های نقره دارایی‌های پشتیبان thUSD، استیبل‌کوین بازده‌دار آن را گسترش می‌دهند؛ این استیبل‌کوین از راهبرد وام‌دهی فلزات پوشش‌شده استفاده می‌کند تا بدون وابستگی به جهت قیمت کالا بازده ایجاد کند.