نشست فدرال برای وارش به کابوس تبدیل می‌شود؛ بیت‌کوین ممکن است همچنان بدرخشد

نشست روز چهارشنبه فدرال رزرو به رویدادی سرنوشت‌ساز برای بازارهای مالی و دارایی‌های دیجیتال تبدیل شده است. شکست لایحه Clarity Act در سنا، فضای سیاسی و نظارتی را برای بیت‌کوین پیچیده‌تر کرده و سرمایه‌گذاران را در انتظار تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو نگه داشته است. فدرال رزرو قرار است تصمیم خود را ساعت 2 بعدازظهر به وقت شرقی اعلام کند و وارش نیم ساعت بعد در نشست خبری حاضر شود. پیش از این رویداد، بیت‌کوین حدود 75٬800 دلار معامله می‌شد و در 24 ساعت گذشته نزدیک 3٪ کاهش یافته بود. سایر دارایی‌های دیجیتال نیز فشار فروش را تجربه کردند و برخی توکن‌ها مانند JUP، XLM و ICP حدود 10٪ افت کردند. بازارها تقریباً به‌طور کامل افزایش 25 واحدی نرخ بهره را قیمت‌گذاری کرده‌اند که محدوده هدف فدرال فاندز را به 3٫75٪ تا 4٪ می‌رساند. بیشتر بانک‌های بزرگ سرمایه‌گذاری نیز انتظار حداقل یک افزایش دیگر تا پایان سال را دارند. این انتظارات سخت‌گیرانه، کار وارش را دشوار می‌کند. رابین بروکس، کارشناس بروکینگز، می‌گوید روایت اصلی نه افزایش امروز، بلکه سیاست‌های انقباضی بیشتر در ماه‌های آینده است؛ بنابراین وارش احتمالاً نمی‌تواند پیامی هم‌راستا با قیمت‌گذاری تهاجمی بازار ارائه کند. به گفته او، نشست خبری ممکن است بازارها را ناامید کند، دلار را پایین بیاورد و بازدهی اوراق بلندمدت را بالا ببرد. افت دلار معمولاً از دارایی‌های دلاری مانند بیت‌کوین و طلا حمایت می‌کند. در مقابل، افزایش بازدهی اوراق معمولاً برای دارایی‌های بدون بازده منفی است، اما منشأ این افزایش اهمیت دارد. اگر بازدهی به دلیل سیگنال تورمی فدرال رزرو بالا برود و نه به دلیل چشم‌انداز رشد اقتصادی قوی، معادله بازار تغییر می‌کند. تحلیل سناریوی جی‌پی‌مورگان نشان می‌دهد اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد اما راهنمایی آینده‌نگر سخت‌گیرانه ارائه نکند، سرمایه‌گذاران ممکن است سیاست پولی فعلی را بیش از حد حمایتی تلقی کنند و افزایش‌های شدیدتر مانند 50 واحد پایه را قیمت‌گذاری کنند. همچنین لحن کمتر سخت‌گیرانه می‌تواند اعتبار فدرال رزرو در مبارزه با تورم را تضعیف کند؛ به‌ویژه با ادامه فشارهای قیمتی و بازگشت نفت به بالای 100 دلار. در این شرایط، سرمایه‌گذاران اوراق ممکن است صرف ریسک بالاتری طلب کنند و بازدهی را بالا ببرند. در هر دو سناریو، افزایش بازدهی لزوماً به معنای بدبینی به طلا و بیت‌کوین نیست، چون این دارایی‌ها به‌عنوان پناهگاه و ذخیره ارزش شناخته می‌شوند و می‌توانند پس از واکنش اولیه ریسک‌گریزی رشد کنند.