بازار فد: یک افزایش نرخ بهره، آیا افزایش‌های بیشتری در راه است؟ مسیر نرخ جدید فد می‌گوید بله

فدرال رزرو (Fed) در تصمیمی متفق القول دامنه هدف نرخ فدرال رزرو (FFTR) را 25 واحد پایه افزایش داد و به 3.75٪ تا 4.00٪ رساند. این اقدام با هدف بازگشت سریع‌تر به تورم 2 درصدی انجام شد. پیش‌بینی‌های سپتامبر و کنفرانس مطبوعاتی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، پیام روشنی داشت: اقتصاد مقاوم است، شرایط مالی به اندازه کافی محدودکننده نیست و افزایش بیشتری همچنان محتمل است. این بیانیه اذعان داشت که فعالیت اقتصادی با سرعت قابل توجهی در حال گسترش است، هزینه‌های داخلی مقاوم مانده و رشد مشاغل با نیروی کار هماهنگ بوده است. رشد بهره‌وری و سرمایه‌گذاری نیز قوی توصیف شد. در عین حال، فدرال رزرو گفت تورم همچنان بالا باقی مانده و اشاره قبلی خود به شوک‌های عرضه به عنوان توضیح جزئی را حذف کرد و بر تداوم فشارهای قیمتی تأکید بیشتری داشت. به‌روزرسانی خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) پیام تهاجمی را تقویت کرد. پیش‌بینی میانه نرخ فدرال رزرو در پایان 2026 به 4.1٪ افزایش یافت (از 3.8٪ در ژوئن). دوازده تن از 18 مقام رسمی یک افزایش 25 واحدی دیگر را در سال جاری پیش‌بینی کردند، چهار نفر انتظار دو افزایش اضافی را دارند و دو نفر هیچ افزایش دیگری را پیش‌بینی نکردند. وارش تصمیم را محتاطانه و درست توصیف کرد و تأکید داشت که اقتصاد در هفت هفته پس از نشست قبلی تقویت شده است. بازار کار در وضعیت مناسبی است و بیکاری پایین، فرصت‌های شغلی رو به رشد و ساعات کار افزایش یافته است. او گفت اقتصاد مقاوم، به فدرال رزرو اجازه می‌دهد بر قیمت‌ها تمرکز کند. او متقاعد نشده بود که داده‌های تورم تابستان بهبود معنی‌داری نشان دهد و تأکید کرد که سطح مانع برای تسهیل بیشتر بالا است. این یک افزایش نرخ تهاجمی بود، حتی اگر فدرال رزرو آن را به‌عنوان تعدیل سنجیده معرفی کرد نه آغاز یک چرخه انقباضی از پیش تعیین‌شده. SEP به حداقل یک افزایش دیگر در سال جاری اشاره دارد و ارزیابی وارش از اقتصاد قوی‌تر و شرایط مالی نامحدودکننده از این دیدگاه حمایت می‌کند. افزایش‌های بیشتر تضمین نشده است، اما پیام فعلی این است که سیاست هنوز به اندازه کافی عمل نکرده و خطر افزایش دیگر همچنان کاملاً زنده است.