یوان چین: روند صعودی با تورم ملایم در برابر دلار آمریکا - BBH

گزارش الیاس حداد از براون برادرز هاریمن (BBH) نشان می‌دهد که USD/CNH همچنان به سمت پایین حرکت می‌کند و به ضعیف‌ترین سطح از ژانویه 2023 رسیده است. این در حالی است که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) چین در ماه آگوست رشد اندکی داشت اما تورم کلی همچنان ملایم باقی مانده است. با توجه به عقب‌ماندن CPI از شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و محدود بودن قدرت قیمت‌گذاری شرکت‌ها، حداد استدلال می‌کند که تقویت بیشتر یوان چین (CNY) می‌تواند از تغییر به سمت رشد مبتنی بر مصرف حمایت کند و روند نزولی USD/CNH را حفظ نماید. حداد گفت: «USD/CNH همچنان به سمت پایین حرکت می‌کند و به پایین‌ترین سطح از ژانویه 2023 رسیده است. CPI چین در ماه آگوست افزایش یافت اما تورم همچنان ملایم است. CPI اصلی مطابق انتظار بازار با رشد سالانه 0.8 درصدی نسبت به 0.5 درصد در ژوئیه منتشر شد که عمدتاً ناشی از تجهیزات ارتباطی و انرژی بود. هر دو شاخص CPI هسته‌ای و PPI در ماه آگوست بیش از انتظارات بودند: CPI هسته‌ای با رشد سالانه 1.0 درصد (انتظار: 0.9 درصد، قبلی: 0.9 درصد) و PPI با رشد سالانه 3.8 درصد (انتظار: 3.6 درصد، قبلی: 3.5 درصد).» او افزود: «تورم ملایم CPI در مقایسه با PPI نشان می‌دهد که شرکت‌ها قدرت قیمت‌گذاری محدودی برای انتقال هزینه‌های بالاتر به مصرف‌کنندگان دارند که حاشیه سود را تحت فشار قرار می‌دهد و بر ضعف تقاضای داخلی تأکید می‌کند. به نظر ما، ادامه تقویت ارز چین می‌تواند به این کشور کمک کند تا الگوی رشد خود را به سمت مخارج مصرف‌کننده تغییر دهد، از طریق کالاهای وارداتی ارزان‌تر و افزایش درآمد قابل تصرف. خلاصه: روند نزولی USD/CNH حفظ شده است.»