ین ژاپن سرانجام به خاطر عاملی جهش کرد که توکیو برایش هزینه نکرد

ین ژاپن در تنها دو جلسه معاملاتی موفق شد جهشی را رقم بزند که بزرگ‌ترین مداخله ثبت‌شده در تاریخ نتوانسته بود آن را ایجاد کند؛ آن هم بدون حتی یک گزارش خرید رسمی. جفت‌ارز دلار/ین در نزدیکی 156.00 معامله می‌شود؛ پس از جلسه‌ای که از سقفی نزدیک 159.00 تا کفی نزدیک 155.50 ادامه داشت. این نزول 3.7 واحدی از میانگین متحرک نمایی 200 روزه نزدیک 158.00 بدون توقف عبور کرد و اکنون تنها چند ده پیپ با سطح 155.00 فاصله دارد؛ سطحی که مداخله مشترک ژوئیه در آنجا به کف رسیده بود. این حرکت از سقف معاملات آسیایی چهارشنبه که بالای 160.00 بود، تقریباً خطی ادامه یافته؛ نشانه‌ای از بازقیمت‌گذاری، نه یک شبیخون. جایگاه معاملاتی که دلار/ین را از کف مداخله دوباره به بالای 160.00 رسانده بود، بر شکاف سیاستی بیش از دو و نیم واحد درصد و این فرض استوار بود که هیچ‌کدام از دو سمت حرکت نمی‌کنند؛ اما این هفته هر دو حرکت کردند. یکی از اعضای جنگ‌طلب بانک مرکزی ژاپن روز چهارشنبه از افزایش‌های چابک نرخ بهره حمایت کرد و امکان افزایش‌های بزرگ‌تر یا پیاپی را باز گذاشت. رئیس بانک مرکزی نیز گفت ریسک‌های صعودی قیمت اکنون وزن بیشتری می‌طلبند. افزایش یک‌چهارم واحدی در نشست 17-18 سپتامبر به‌طور کامل در قیمت‌گذاری‌ها لحاظ شده و گزارش‌های معاملاتی به سرعت بیشتری نسبت به ریتم دو بار در سالی اشاره دارد که بازار فرض کرده بود. دوازده ساعت بعد، یکی از مقام‌های فدرال رزرو گفت در صورت رفتار مناسب داده‌های تورم، متمایل به حمایت از حفظ نرخ‌ها در نشست 15-16 سپتامبر است و شانس افزایش نرخ در نشست سپتامبر از بالای 60 درصد به حدود 50 درصد کاهش یافت. نرخ سیاستی توکیو 1٪ و محدوده هدف واشنگتن 3.50 تا 3.75 درصد است، بنابراین محاسبه شکاف به‌سختی تغییر کرد. آنچه تغییر کرد جهت حرکت در هر دو سمت بود و یک معامله اهرمی کری‌ترید، مدت‌ها پیش از قیمت‌گذاری بر اساس سطح، بر اساس جهت قیمت‌گذاری می‌شود. ژاپن طبق اعلام وزارت دارایی، بین 30 ژوئیه و 26 اوت رکورد 15.4 تریلیون ین، حدود 98 میلیارد دلار، برای خرید ارز خود هزینه کرد و بخش آمریکایی نیز روی آن گذاشته شد؛ اما دلار/ین تا صبح چهارشنبه همه آن را بازپس داده بود. نزول پنجشنبه هیچ هزینه‌ای نداشت و در یک روز مسیر بیشتری را پوشش داد. مسئول ارزی ارشد توکیو در واکنش گفت این حرکت نه رضایت‌بخش است و نه آرامش‌بخش و وزارتخانه همچنان در وضعیت هشدار بالا قرار دارد. بیان چنین جمله‌ای درباره یک جهش چهار ینی به نفع توکیو، نشان می‌دهد سطحی که توکیو واقعاً می‌خواهد همچنان پایین‌تر است. بخش نگران‌کننده برای هر فردی که در موقعیت خرید ین قرار دارد، شکل حرکت است. این نزول بر هیچ‌چیز جز حرکت دو بانک مرکزی در جهت مخالف استوار نبود؛ بنابراین اگر هرکدام متوقف شود، به همان آسانی می‌تواند بازگردد. افزایش نرخ فدرال رزرو در 16 سپتامبر یا توقف بانک مرکزی ژاپن در 18 سپتامبر می‌تواند دستاورد این هفته را خنثی کند، در حالی که بازار در حال حاضر برعکس هردو را قیمت‌گذاری می‌کند. جمعه، آمار اشتغال غیرکشاورزی آمریکا ساعت 12:30 GMT با اجماع 56 هزار شغل جدید منتشر می‌شود؛ پس از آن‌که ژوئیه 23 هزار شغل از بین رفت. نرخ بیکاری 4.1٪ و متوسط درآمد ساعتی 0.3٪ ماهانه و 3٪ سالانه پیش‌بینی شده است. یک گزارش قوی، سیاست افزایش نرخ فدرال رزرو و دلار را احیا می‌کند؛ آن هم در حالی که جفت‌ارز سه ین پایین‌تر از نقطه‌ای است که کری‌ترید دوباره ساخته شد؛ جایی که پوشش موقعیت‌های فروش می‌تواند به یک فشار صعودی تبدیل شود. ژاپن دوشنبه شب داده‌های درآمد نقدی نیروی کار را ساعت 23:30 GMT پس از رشد سالانه 3.4٪ منتشر می‌کند و در ساعت 23:50 GMT برآورد دوم تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم می‌آید که انتظار می‌رود بدون تغییر در سطح 0.3٪ فصلی و 1.1٪ سالانه باقی بماند، با ضریب قیمت 2.6٪ و حساب جاری پس از کسری 92.3 میلیارد ینی. اعداد تعیین‌کننده برای سمت دلار هفته آینده با شاخص قیمت تولیدکننده در 10 سپتامبر و شاخص قیمت مصرف‌کننده در 11 سپتامبر منتشر می‌شود. سپس دو نشست پشت سر هم برگزار می‌شود: واشنگتن در 16 سپتامبر و توکیو در 18 سپتامبر، و بلافاصله پس از نشست دوم تعطیلی سه‌روزه ژاپن قرار دارد که بازار آن را پرچم کرده است.