پوند عقب‌نشینی کرد؛ ین ژاپن خریداران ملایمی جذب می‌کند

جفت‌ارز GBP/JPY روز دوشنبه در حالی کاهش یافت که ین ژاپن در برابر همتایان اصلی خود تقویت شد. پوند همچنین به‌دلیل تعطیلی بازارهای بریتانیا به مناسبت تعطیلات تابستانی، از محرک داخلی تازه‌ای بی‌بهره بود. این جفت‌ارز در زمان تنظیم این گزارش در حدود 216.40 معامله می‌شود و از بالاترین سطح روزانه نزدیک 216.85 عقب‌نشینی کرده است. ین پس از آن خریدار جذب کرد که جفت USD/JPY به‌طور موقت بالای سطح روانی 160.00 قرار گرفت؛ سطحی که در گذشته مقامات ژاپنی را به مداخله در بازار ارز ترغیب کرده بود. داده‌های وزارت دارایی که روز جمعه منتشر شد نشان داد ژاپن بین 30 ژوئیه تا 26 آگوست رکورد 15.4 تریلیون ین (حدود 96.5 میلیارد دلار) را برای حمایت از ین هزینه کرده است؛ این اتفاق پس از آن رخ داد که USD/JPY به بالاترین سطح 40 ساله نزدیک 164.00 صعود کرده بود. در همین حال، انتظارات برای موضع تهاجمی بانک ژاپن نیز از ین حمایت می‌کند. با این حال، چشم‌انداز گسترده‌تر همچنان شکننده است؛ زیرا سیاست‌های مالی انبساطی ژاپن، بدهی بزرگ دولتی و نرخ‌های بهره نسبتاً پایین همچنان موانعی برای این ارز ایجاد می‌کنند. استراتژیست‌های ارزی OCBC اشاره کرده‌اند که «حرکت در سپتامبر از الگوی بانک ژاپن در چرخه انقباض فعلی منحرف می‌شود؛ چراکه افزایش نرخ‌ها معمولاً هر شش ماه یک بار رخ داده است» و آخرین افزایش در ژوئن انجام شد. آنها هشدار می‌دهند که «حتی در این صورت، برای بانک ژاپن دشوار خواهد بود که از انتظارات بازار تهاجمی‌تر عمل کند»، زیرا بازار نرخ بهره ژاپن «حدود 85 درصد احتمال افزایش نرخ در سپتامبر و همچنین سرعت سریع‌تر انقباض پس از آن را قیمت‌گذاری کرده است». قیمت‌گذاری فعلی نشان می‌دهد «نرخ سیاستی از 1.00 درصد در ژوئیه 2027 به 1.75 درصد افزایش یابد». در این چارچوب، OCBC استدلال می‌کند که «با توجه به محدودیت‌های سرعت و دامنه افزایش نرخ بانک ژاپن، ممکن است همچنان اقدامات بیشتری برای مقابله با فشارهای مستمر کاهش ارزش ین لازم باشد». به نظر آنها، «یک گزینه می‌تواند سیاست‌هایی با هدف تشویق بازگرداندن دارایی‌های خارجی باشد»، زیرا «افزایش آینده ین ممکن است به حمایت سیاستی فراتر از سرعت و دامنه افزایش نرخ‌ها نیاز داشته باشد». در سمت بریتانیا، انتظار می‌رود بانک انگلستان در ماه‌های آینده نرخ‌های بهره را بدون تغییر نگه دارد، حتی اگر تورم بالای هدف 2 درصد باقی بماند. در آخرین نشست، اکثر سیاست‌گذاران تشخیص دادند که سخت‌شدن شرایط مالی از زمان آغاز جنگ خاورمیانه، محافظت کافی در برابر ریسک‌های تورمی ناشی از قیمت‌های بالاتر انرژی فراهم می‌کند. در ادامه هفته، تقویم اقتصادی دو طرف نسبتاً خلوت است. داده‌های منتشرشده در روز دوشنبه نشان داد خرده‌فروشی ژاپن در ماه ژوئیه نسبت به سال قبل 4 درصد رشد کرده که بالاتر از پیش‌بینی 3 درصد بود؛ فروش فروشگاه‌های بزرگ نیز 1.4 درصد افزایش یافت که از کاهش 1 درصدی دوره قبل بهبود یافته است.