ین ژاپن تحت فشار قرار گرفت؛ اختلاف در بانک مرکزی ژاپن و کسری غیرمنتظره حساب جاری

در معاملات روز دوشنبه، جفت ارز USD/JPY پس از ثبت ضررهای اندک در روز گذشته، در حوالی 158.20 در نوسان است. این جفت ارز قوی باقی مانده است زیرا ین ژاپن پس از انتشار خلاصه نظرات بانک مرکزی ژاپن از نشست 30-31 ژوئیه، ضررهای خود را حفظ کرده است. خلاصه نظرات نشان دهنده تقسیم واضح بین اعضای هیئت مدیره بود؛ برخی خواستار ثابت نگه داشتن نرخ بهره برای ارزیابی تأثیر تأخیری افزایش‌های قبلی بودند، در حالی که دیگران خواستار حفظ یا حتی تسریع چرخه انقباضی شدند و به ریسک‌های صعودی قیمت‌ها اشاره کردند. با وجود اشاره اعضا به اینکه تنش‌های خاورمیانه بر فعالیت اقتصادی فشار می‌آورد، آن‌ها تأکید کردند که تقاضای قوی مرتبط با هوش مصنوعی و بهبود نسبی اقتصاد داخلی این فشارها را جبران می‌کند. ژاپن در ژوئن برای اولین بار در 17 ماه گذشته کسری حساب جاری ثبت کرد که ناشی از پرداخت سود سهام بالا به سرمایه‌گذاران خارجی بود که سرمایه را به بازارهای داخلی سرازیر کرده بودند. طبق داده‌های وزارت دارایی که روز دوشنبه منتشر شد، کسری به 92.3 میلیارد ین (584.51 میلیون دلار) رسید که بسیار کمتر از پیش‌بینی میانگین اقتصاددانان در نظرسنجی رویترز (مازاد 1.51 تریلیون ین) و به شدت کاهش یافته از مازاد 1.28 تریلیون ین در سال قبل است. جفت ارز USD/JPY صعود می‌کند زیرا دلار آمریکا همچنان از ریسک گریزی گسترده حمایت می‌شود. تنش‌های ژئوپلیتیکی بالا باقی مانده است و درگیری جاری آمریکا و ایران وارد مرحله دیپلماتیک حساسی شده است، با درگیری‌های نظامی شدید و فشار استراتژیک بر تنگه هرمز که احتیاط بازار را برانگیخته است. اگرچه مقامات ایرانی روز یکشنبه اعلام کردند که مذاکرات با میانجیگری عمان درباره مدیریت تنگه در حال پیشرفت است، تقاضای امن برای دلار همچنان محکم است. به گفته TD Securities، خطر افزایش دیگر نرخ بهره فدرال رزرو «باقی مانده است»، اما این بانک استدلال می‌کند که داده‌های تورمی آینده می‌تواند برای انتظارات نرخ تعیین‌کننده باشد. این تیم اشاره می‌کند که پیش‌بینی‌های آن‌ها برای CPI این هفته — «CPI هسته و کلی این هفته (به ترتیب 0.20٪ ماهانه و 0.15٪ ماهانه)» — «احتمالاً منجر به حذف بیشتر افزایش‌ها از قیمت‌گذاری خواهد شد.» با «بیشتر حرکت اخیر نرخ‌ها به سمت بالا ناشی از انتظارات فدرال رزرو»، TD Securities اضافه می‌کند که «نرخ‌ها می‌توانند با حذف افزایش‌ها از قیمت‌گذاری، کاهش یابند.» موسالم از فدرال رزرو لحن کمی تندتر داشت، با امتیاز FXS Speechtracker در 7.4 در مقابل میانگین تاریخی 7.0، که نگرانی از اینکه انتظارات تورمی ممکن است خطر از دست دادن لنگر خود را داشته باشند حتی در حالی که در حال حاضر پایدار و همسو با هدف 2٪ توصیف می‌شوند، برجسته می‌کند. تأکید بر تورم هسته در میان نوسانات انرژی، ترجیح برای افزایش تدریجی نرخ بهره، و ارزیابی اینکه تورم هسته احتمالاً بین 2.5٪ و 3٪ است — همراه با اعلام تمایل به غافلگیر کردن بازارها در صورت نیاز — تمایل به سیاست سخت‌گیرانه‌تر و موضع بالاتر برای مدت طولانی‌تر را تقویت می‌کند. این ادعا که وضعیت ذخیره دلار در معرض تهدید نیست و ایالات متحده سریع‌ترین رشد، نوآورترین اقتصاد با حاکمیت قانون قوی باقی مانده است، بیشتر از چشم‌انداز سازنده برای دلار حمایت می‌کند، به ویژه که شرایط مالی هنوز بسیار تسهیلی تلقی می‌شود و بسیاری از قیمت‌های دارایی‌ها بالا هستند. شاخص احساسات فدرال رزرو FXS بدون تغییر بود و 0.00 واحد حرکت کرد و در سطح تند 138.69 باقی ماند، که نشان می‌دهد با وجود امتیاز سخنرانی کمی بالاتر از حد متوسط، لحن کلی سیاست همچنان به طور مداوم انقباضی است نه تشدید جدید. با توجه به اینکه شاخص به طور محکم بالای سطح خنثی 100 و همسو با خوانش بالای FXS Speechtracker قرار دارد، بازارها احتمالاً اظهارات موسالم را به عنوان تقویت انتظارات موجود برای یک مسیر محتاطانه و وابسته به داده تفسیر می‌کنند که در صورت تداوم تورم، به سمت انقباض بیشتر متمایل است.