چرا طلا به سمت 4300 دلار در حال افزایش است در حالی که دلار آمریکا و بازدهی خزانه‌داری کاهش می‌یابد؟

طلا (XAU/USD) یک بازگشت چشمگیر داشته و با افزایش بیش از 4 درصدی در روز چهارشنبه به نزدیکی آستانه 4300 دلار در هر اونس رسیده است. این رشد ناشی از خوش‌بینی فزاینده نسبت به توافق احتمالی آمریکا و ایران است که قیمت نفت خام را کاهش داده و انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را به طور قابل توجهی تعدیل کرده است. با کاهش بازدهی خزانه‌داری آمریکا و ضعف دلار، طلا از ترکیب مطلوب روندهای کاهش تورمی انرژی، پوشش موقعیت‌های فروش فنی و خرید مداوم بانک‌های مرکزی بهره می‌برد. برای ارزیابی محرک‌های اصلی و مرزهای فنی که باعث شکست صعودی طلا شده‌اند، یافته‌های کلیدی از ING و OCBC را برجسته می‌کنیم: استراتژیست‌های کالا در ING تأکید می‌کنند که بازار تمرکز خود را از ریسک ژئوپلیتیک به تسکین اقتصاد کلان ناشی از کاهش قیمت انرژی معطوف کرده است. با تضعیف نفت خام به دلیل خوش‌بینی نسبت به مذاکرات آمریکا و ایران، فشار کاهش تورمی، فشار بر فدرال رزرو برای حفظ موضع تهاجمی را کاهش داده و جذابیت طلا را افزایش می‌دهد. آن‌ها می‌گویند: «بازار به طور فزاینده‌ای بر پیامدهای کاهش تورمی قیمت‌های پایین‌تر انرژی تمرکز دارد. انتظارات برای انقباض فدرال رزرو کاهش یافته و چشم‌انداز دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را بهبود بخشیده است. تقاضای سرمایه‌گذاری مداوم از چین نیز به حمایت از بازار کمک کرده است.» در همین حال، تحلیلگران OCBC اشاره می‌کنند که عوامل فنی نقش مهمی در تسریع رشد داشته‌اند. پس از شکست مقاومت فوری، پوشش موقعیت‌های فروش آغاز شد. همراه با سیگنال‌های خرید جدید از بانک‌های مرکزی مانند بانک کره، momentum کوتاه‌مدت کمی صعودی شده است، هرچند انتشار داده‌های کلان اقتصادی آینده برای حفظ این شکست حیاتی است. آن‌ها می‌گویند: «قوت طلا نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای کاهش تنش درگیری آمریکا و ایران، عادی‌سازی جریان نفت از طریق تنگه هرمز، نرخ‌های بهره واقعی پایین‌تر و دلار ضعیف‌تر را قیمت‌گذاری می‌کنند... momentum کوتاه‌مدت بهبود یافته است و گزارش اشتغال روز جمعه ایالات متحده اکنون کلیدی است برای اینکه ببینیم آیا کاهش بازدهی، دلار و شکست طلا می‌تواند حفظ شود یا خیر.» بر اساس ارزیابی‌های هر دو مؤسسه، بانک‌ها یک محیط کوتاه‌مدت مطلوب برای طلا پیش‌بینی می‌کنند که با کاهش انتظارات افزایش نرخ و قیمت‌های پایین‌تر نفت تثبیت شده است. ING انتظار دارد طلا تا زمانی که دلار ضعیف بماند و انتظارات سیاست فدرال رزرو به سمت انبساطی متمایل شود، حمایت خود را حفظ کند، حتی اگر حق بیمه ریسک ژئوپلیتیک همچنان کاهش یابد. همزمان، OCBC هشدار می‌دهد که در حالی که momentum تا مقاومت 4333 و 4393 دلار کمی صعودی است، دوام این شکست در نهایت به این بستگی دارد که آیا داده‌های اشتغال آتی ایالات متحده از بازدهی پایین‌تر خزانه‌داری و دلار ضعیف‌تر حمایت می‌کند یا خیر. (این مقاله با کمک ابزار هوش مصنوعی ایجاد و توسط ویراستار بررسی شده است.)