دلار استرالیا به بالاترین سطح هفت هفته‌ای رسید، بدون دلیل استرالیایی

دلار استرالیا در سطح 0.7050 معامله می‌شود که بالاترین سطح در هفت هفته اخیر و اولین بار از اواسط ژوئن است که قیمت بالای میانگین متحرک 50 روزه (نزدیک 0.7000) تثبیت شده است. میانگین متحرک 200 روزه نزدیک 0.6900 همچنان در حال افزایش است و ساختار اکنون به جای روند نزولی، یک پایه را نشان می‌دهد. مشکل در نحوه شکل‌گیری این حرکت است. دامنه امروز 25 پیپ است، استوکاستیک RSI روزانه از بالای 80 به 70 کاهش یافته و کل این صعود در هفته‌ای رخ داده که نرخ بهره استرالیا تضعیف شده است. این یک rally در دلار استرالیا است که ربطی به استرالیا ندارد. سه افزایش نرخ در فوریه، مارس و مه نرخ نقدی را از 3.60% به 4.35% رساند و توقف در ژوئن به طور ضمنی افزایش چهارم را روی میز نگه داشت. پیش از انتشار تورم سه‌ماهه، اکثر اقتصاددانان انتظار حداقل یک افزایش دیگر در سال 2026 داشتند. انتشار داده در پایان ژوئیه این انتظار را از بین برد. تورم اصلی 3.8% و میانگین تعدیل‌شده 3.6%، هر دو کمتر از حد انتظار بود و چهار بانک بزرگ داخلی اکنون بر توقف نرخ در جلسه 11 اوت توافق دارند. فعالیت اقتصادی استرالیا ضعیف نیست. شاخص PMI ترکیبی جولای به 53.2 افزایش یافت که بهترین از ژانویه است، خدمات در بالاترین سطح شش ماهه و تولید دوباره در حال گسترش است. مخارج خانوار نیز بهتر از انتظار بود و بازار سهام محلی به رکورد جدیدی رسید. اما هیچ‌کدام کانال انتقالی ندارند. وقتی بازار تصمیم می‌گیرد چرخه انقباض تمام شده است، داده‌های قوی دیگر ورودی نرخ بهره نیستند و تبدیل به داستان رشد می‌شوند که ارز فقط از طریق ریسک‌پذیری قیمت‌گذاری می‌کند. این دقیقاً نحوه معامله دلار استرالیا است: به عنوان یک دارایی با بتای بالا در برابر دلار ضعیف، نه به عنوان ادعایی بر بازده استرالیا. نکته عجیب این است که carry بالاخره وجود دارد. نرخ نقدی 4.35% در مقابل سقف 3.75% آمریکا، برای اولین بار در سال‌ها اسپرد مثبت سیاستی ایجاد کرده است، اما ارز هنوز بیش از دو سنت زیر اوج مه خود قرار دارد. شکاف بازده فقط زمانی پرداخت می‌شود که بازار باور کند گسترش می‌یابد، و اکنون انتظار می‌رود این شکاف از طرف دیگر بسته شود. شاخص خدمات چین در جولای 50.4 در برابر پیش‌بینی 53.7 ثبت شد که از 54.1 کاهش یافته و نزدیک به مرز انقباض است. تولید نیز از 51.7 به 50.9 کاهش یافت. بزرگترین مشتری استرالیا در هر دو بخش اقتصاد خود در حال از دست دادن شتاب است. وضعیت تجاری استرالیا نیز داستان مشابهی دارد. تراز تجاری ژوئن که پنجشنبه منتشر می‌شود، کسری نزدیک به 1.1 میلیارد دلار استرالیا پیش‌بینی می‌شود در حالی که قبلاً 3 میلیارد مازاد بود. صادرات ژوئن 6.9% کاهش ماهانه داشته است. یک صادرکننده منابع که کسری‌های متوالی ماهانه دارد در حالی که ارز آن به بالاترین سطح هفت هفته می‌رسد، ارزی نیست که برای بنیادهایش خریداری شود. داده‌های تجاری چین جمعه منتشر می‌شود، صادرات 22.7% (از 27%) و واردات 28.6% (از 36%)، هر دو کاهش شدید. سمت دلار اول است: حقوق‌های خصوصی آمریکا 44K در مقابل 70K، شاخص اشتغال خدمات به 47.4 کاهش یافت و گزارش حقوق‌های جمعه با پیش‌بینی 80K پس از 57K منتشر می‌شود. توالی برای هر کسی که این موقعیت را تا هفته آینده نگه می‌دارد مهم است. یک گزارش ضعیف از بازار کار آمریکا می‌تواند روند را تغییر دهد.