چرا فروش WTI ممکن است هشداری درباره عرضه را پنهان کند

قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمیدیت (WTI) به شدت کاهش یافته است زیرا امیدها برای توافق بین آمریکا و ایران دوباره زنده شده است. با این حال، منحنی نفت به شدت در حالت بک‌واردیشن قرار دارد، ذخایر کاشینگ محدود است و موقعیت‌های سفته‌بازی سبک هستند که همگی هشدار می‌دهند که این فروش ممکن است بیش از حد بوده باشد. قیمت WTI روز سه‌شنبه به زیر 76 دلار در هر بشکه سقوط کرد و از سقف اواخر ژوئیه بالای 92 دلار نزدیک به 20٪ کاهش یافت. این کاهش نشان‌دهنده کاهش حق‌الزحمه ژئوپلیتیکی است، اما اثباتی بر پایان اختلالات نیست. بازارها بارها قبل از بازگشت حملات یا محدودیت‌های حمل‌ونقل، یک توافق قریب‌الوقوع را قیمت‌گذاری کرده‌اند. منحنی WTI در اواخر ژوئیه در بک‌واردیشن شدید باقی ماند. قرارداد اول 85.27 دلار، دوم 82.25 دلار و دوازدهم 70.41 دلار بود. این بدان معناست که خریداران حاضر بودند برای تحویل فوری بسیار بیشتر از نفت یک سال بعد بپردازند. ذخایر تجاری نفت خام 2 میلیون بشکه افزایش یافت اما همچنان 6٪ زیر میانگین فصلی 5 ساله بود. ذخایر کاشینگ 674 هزار بشکه کاهش یافت و بیش از 10 میلیون بشکه زیر میانگین 5 ساله بود. تولید نفت خام آمریکا 63 هزار بشکه در روز کاهش یافت. این نشانه‌ها حاکی از آن است که بازار هنوز در تنگنا است و هر اختلال جدید می‌تواند قیمت‌ها را به سرعت افزایش دهد.