چشم‌انداز میان‌مدت پوند بریتانیا: مسیر پوند در میان جنگ، شکاف‌های مالی و برخورد بانک‌های مرکزی

با نگاهی به گذشته، سال 2026 برای پوند بریتانیا (GBP) سال بدی نبوده است. جفت ارز GBP/USD کمتر از 1٪ پایین‌تر از سطح آغاز سال معامله می‌شود که در مقایسه با سایر ارزهای اصلی عملکرد بدی نیست، به‌ویژه با توجه به وقوع یک درگیری بزرگ در خاورمیانه، رسیدن نفت خام برنت به سطوح بالای 120 دلار و فروپاشی کابینه بریتانیا. با این حال، آینده نزدیک چندان خوب به نظر نمی‌رسد و این سوال مطرح است که آیا پوند می‌تواند انعطاف‌پذیری شش ماه گذشته را در باقی سال حفظ کند. جنگ در ایران بازارها را در حالت تنش نگه داشته است، زیرا تلاش‌ها برای آتش‌بس بی‌نتیجه مانده و خطر سرایت به منطقه‌ای بسیار بی‌ثبات افزایش یافته است. محاصره در دو تنگه کلیدی حمل و نقل نفت، تنگه هرمز و باب‌المندب، ترس از اختلال در عرضه را افزایش داده است. سیاست پولی نیز حمایت‌کننده نیست. تحولات اخیر برخی از سیاست‌گذاران بانک انگلستان را به افزایش نرخ بهره دعوت کرده است، اما احتمال افزایش نرخ در کوتاه مدت پایین است. از سوی دیگر، انتظار برای سخت‌گیری سیاست پولی فدرال رزرو بالا باقی مانده است. فراتر از آن، اولین اعلامیه‌های سیاست‌های نخست‌وزیر اندرو برنهام نگرانی‌هایی را در مورد ثبات مالی ایجاد کرده است. اگر برنامه‌های هزینه‌ای نخست‌وزیر نتواند بازارها را قانع کند، ممکن است شاهد کاهش قابل توجه پوند در ماه‌های آینده باشیم. اولین نتیجه از جنگ ایران تأیید وضعیت دلار آمریکا به عنوان دارایی امن انتخابی سرمایه‌گذاران در زمان بحران سیاسی بوده است. جنگ ایران به نظر نمی‌رسد به سمت یک راه‌حل سریع پیش برود و تحولات اخیر خطر گسترش درگیری به کشورهای همسایه را افزایش داده است. این تنش‌ها احتمالاً حمایت از دلار آمریکا را افزایش می‌دهد. داده‌های اخیر بریتانیا بهبود غیرمنتظره‌ای در فعالیت‌های اقتصادی و کاهش شدیدتر از حد انتظار فشارهای تورمی را نشان داده است، اما این داده‌ها توسط بازارها با احتیاط دریافت شده است زیرا CPI ژوئن همچنان بالاتر از هدف 2٪ بانک انگلستان است و قیمت نفت به دنبال نقض آتش‌بس در ایران به سطوح جدیدی افزایش یافته است.