چرا یک پلتفرم دیفای اپلیکیشن مصرف‌کننده خود را کنار گذاشت تا به زیرساخت پنهان غول‌های فناوری تبدیل شود

بازار استیبل‌کوین در حال تکه‌تکه شدن است و Spark، واحد وام‌دهی و نقدینگی وابسته به اکوسیستم Sky (معروف سابق به MakerDAO)، شرط بسته که می‌تواند از این تقسیم‌بندی بهره ببرد. شرکت‌های فین‌تک، صرافی‌ها و گروه‌های بانکی به‌طور فزاینده‌ای توکن‌های دلاری اختصاصی خود را راه‌اندازی می‌کنند. PayPal دارای PYUSD، Circle دارای USDC و Tether دارای USDT است. Robinhood به کنسرسیوم Global Dollar پیوسته و زنجیره خود را می‌سازد. سم مک‌فرسون، مدیرعامل Phoenix Labs، می‌گوید چشم‌انداز استیبل‌کوین «بیشتر و بیشتر تکه‌تکه خواهد شد». Spark با استقرار حدود 150 میلیون دلار در استخرهای Uniswap v4 و جفت‌سازی USDS با USDT و PYUSD، حدود 30 درصد از حجم معاملات استیبل‌کوین به استیبل‌کوین در Uniswap را در اختیار گرفته و در 30 روز اول حدود 1.5 میلیارد دلار تراکنش پردازش کرده است. مکانیزم زیرین این سیستم یک قرارداد هوشمند Uniswap v4 به نام DualPool است که نقدینگی را در vault های Spark نگه می‌دارد و تنها هنگام نیاز به سواپ آن را فعال می‌کند. Spark همچنین با PayPal برای تقویت نقدینگی PYUSD همکاری کرده است. مک‌فرسون پیش‌بینی می‌کند که با تصویب قوانین GENIUS Act و Clarity Act، پرداخت‌های آنچین تا سال 2030 به 3 تریلیون دلار برسد. این استراتژی از تصمیم Spark در اواخر سال گذشته برای کنار گذاشتن اپلیکیشن مصرف‌کننده‌محور ناشی شد؛ تصمیمی که مک‌فرسون آن را «قطعاً درست» توصیف می‌کند. به‌جای رقابت مستقیم با Coinbase، PayPal و Robinhood، Spark اکنون بازده و نقدینگی را به اپلیکیشن‌هایی که مصرف‌کنندگان از قبل استفاده می‌کنند، عرضه می‌کند. محصول Earn رابین‌هود نمونه‌ای از این مدل است که با APY حدود 7 درصد بر سپرده‌های USDG راه‌اندازی شده و وجوه کاربران را از طریق vault های Morpho به بازارهای وام‌دهی شامل Spark هدایت می‌کند و در 24 روز گذشته بیش از 200 میلیون دلار سپرده جذب کرده است.