مدیرعامل STS Digital: رمزارزها برای ورود به روند صعودی بعدی با 3 مانع روبه‌رو هستند

به گفته مکس سیلر، مدیرعامل STS Digital، فروش آپشن توسط سرمایه‌گذاران نهادی، چرخش سرمایه به سمت هوش مصنوعی و تأخیر در قوانین کریپتوی آمریکا از جمله موانع قدرتمندی هستند که رشد قیمت دارایی‌های دیجیتال را متوقف کرده‌اند، حتی در حالی که وال استریت به‌طور پیوسته فناوری بلاک‌چین را می‌پذیرد. بیت‌کوین، بزرگترین ارز دیجیتال، با وجود پذیرش بی‌سابقه نهادی بلاک‌چین، در ماه‌های اخیر با کاهش بیش از 25 درصدی در سال جاری مواجه شده است. سیلر استدلال می‌کند که بازارها هنوز ادغام سریع این فناوری در امور مالی سنتی را به‌طور کامل قیمت‌گذاری نکرده‌اند. سیلر در مصاحبه‌ای با CoinDesk گفت: «چهار سال گذشته شاهد پذیرش بی‌سابقه نهادی فناوری رمزارز و دارایی دیجیتال بودیم. آنچه در دو سال گذشته تغییر کرده این است که نهادها به‌طور فزاینده‌ای از بلاک‌چین برای ارتقای بازارهای مالی سنتی به فعالیت 24/7 استفاده می‌کنند.» به گفته او، بانک‌ها، صرافی‌ها و کارگزاران در حال حل چالش‌های عملیاتی بازارهای شبانه‌روزی، از جمله اتاق پایاپای، تسویه و مارجین هستند. شرکت‌هایی مانند Kraken و Coinbase نیز با گسترش فراتر از رمزارز به خدمات مالی گسترده‌تر، این انتقال را تسریع می‌کنند. با این حال، به گفته سیلر، بیشتر این پذیرش به نفع مؤسسات مالی مستقر است نه دارندگان توکن. وقتی فناوری بلاک‌چین در گردش کارهای موجود ادغام می‌شود، ارزش کمتری نسبت به آنچه سرمایه‌گذاران چند سال پیش انتظار داشتند، مستقیماً به دارایی‌های رمزارز می‌رسد. STS Digital که در سال 2021 تأسیس شد، یک بازارساز آپشن رمزارز تحت نظارت برمودا است که نقدینگی و قیمت‌گذاری 24/7 را برای مشتریان نهادی معامله‌گر مشتقات دارایی دیجیتال فراهم می‌کند. این شرکت در معاملات خارج از بورس (OTC) تخصص دارد. مانع دیگر رشد، هوش مصنوعی است. سیلر گفت اشتیاق سرمایه‌گذاران به هوش مصنوعی هم توجه و هم سرمایه را از رمزارز منحرف کرده است. تحولات پرحاشیه حول شرکت‌هایی مانند OpenAI، Anthropic و عرضه اولیه سهام SpaceX باعث شده هوش مصنوعی به روایت رشد غالب بازار تبدیل شود. او همچنین به تأخیر در قوانین بازار آمریکا، از جمله Clarity Act، به‌عنوان عامل دیگری که بر احساسات بازار سنگینی می‌کند اشاره کرد. به گفته او، قطعیت نظارتی کمک می‌کند گذار مالی سنتی به سمت معاملات و تسویه 24/7 شتاب گیرد و زمینه سازنده‌تری برای دارایی‌های دیجیتال ایجاد کند. سیلر همچنین گفت رشد سریع بازار آپشن‌های نهادی رمزارز، نوسان قیمت بیت‌کوین را سرکوب می‌کند. نوسان ضمنی بیت‌کوین در ماه‌های اخیر به‌طور غیرعادی پایین مانده است؛ شاخص BVIV که نوسان مورد انتظار 30 روزه را از آپشن‌های بیت‌کوین می‌سنجد، در ماه‌های اخیر به محدوده میانی 30 درصد سقوط کرده بود که از پایین‌ترین سطوح چرخه فعلی است و سپس در ژوئیه روند صعودی آغاز شد. او می‌گوید: «وقتی عدم تعادل فروش نوسان وجود داشته باشد، این یک حلقه بازتابی ایجاد می‌کند.» سطوح بی‌سابقه فروش آپشن توسط صندوق‌ها، بازارسازان و دیگر شرکت‌کنندگان نهادی، حلقه بازخوردی ایجاد کرده است که در آن جمع‌آوری حق بیمه آپشن، فروش بیشتر نوسان را تشویق می‌کند و نوسان ضمنی و تحقق‌یافته را فشرده می‌سازد. این وضعیت عملاً دامنه معاملاتی بیت‌کوین را محدود کرده، جهش‌های بزرگ مشخصه چرخه‌های قبلی بازار را محدود می‌کند و در عین حال ارز دیجیتال را در معرض فروش‌های گسترده‌تر بازار آسیب‌پذیرتر می‌گذارد. رمزارز در ماه گذشته در محدوده نسبتاً باریک 60,000 تا 66,000 دلار گرفتار شده و تلاش‌های مکرر برای شکست مقاومت یا حمایت نتوانسته‌اند حرکت پایداری ایجاد کنند. سیلر می‌گوید: «علاقه به معاملات جهت‌دار بیت‌کوین بسیار کمتر از چند سال پیش است.»