دو شوک سود در میانگین صنعتی داوجونز یکدیگر را خنثی کردند

شاخص داوجونز روز جمعه در محدوده 52,500 واحد معامله شد و حدود 230 واحد بالاتر بسته شد؛ حدود 1.6 درصد پایین‌تر از رکورد اوایل ژوئیه. اما این رقم ملایم جلسه‌ای را پنهان می‌کند که در آن شاخص نزدیک به 600 واحد نوسان داشت: از بالای 52,600 تا زیر 52,000 و سپس بازیابی بیش از 450 واحد در دو ساعت. هیچ خبر جدیدی بین این دو نقطه افراطی منتشر نشد. اپل حدود 10 درصد سقوط کرد، زیرا رشد 22 درصدی فروش آیفون نتوانست کسادی خدمات را جبران کند. آمازون بیش از 15 درصد جهش کرد، زیرا درآمد سهماهه دوم با رشد کسب‌وکار ابری از انتظارات فراتر رفت و تأییدی بر تداوم سرمایه‌گذاری در فناوری بود. چون این شاخص قیمت‌وزنی است، دو سهم با محدوده قیمتی مشابه که در جهت مخالف حرکت می‌کنند، تقریباً همان تعداد امتیاز را از شاخص کم و اضافه می‌کنند. بنابراین بزرگ‌ترین واگرایی سود تک‌نام‌ای این فصل به کمتر از نیم درصد رشد خالص تبدیل شد. ساختاری که در تمام تابستان به‌خاطر عقب‌ماندن این شاخص از سهام فناوری مقصر شناخته می‌شد، همین ساختار بزرگ‌ترین شوک هفته را خنثی کرد. پنج شرکت از هفت شرکت بزرگ فناوری در داوجونز حضور دارند و متا و تسلا غایب‌اند؛ بنابراین تفاوت میان شاخص‌ها روش وزندهی و گستردگی است نه عضویت. در بازار اوراق، بازده اوراق 30 ساله نزدیک بالاترین سطح از 2007 است و روز جمعه دوباره افزایش یافت. بازده اوراق 10 ساله بالای 4.7 درصد و بالاترین سطح از ژانویه 2025 قرار دارد. هر دو حرکت با رشد بازار سهام همراه بود. دو روز پس از پنجمین توقف متوالی نرخ بهره که با رأی 9 بر 3 و مخالفت سه رئیس منطقه‌ای برای افزایش 25 واحدی همراه بود، اوراق بلندمدت همچنان فروش می‌رود. مخالفت‌ها سیگنال مهمی است؛ کمیته فدرال رزرو که بدون داده حرکت نمی‌کند، ریسک تورم را متوجه دارندگان اوراق می‌کند. رئیس فدرال رزرو این هفته اعتراف کرد که بانک مرکزی درمان فوری برای پنج سال تورم بالاتر از هدف ندارد. شاخص هزینه اشتغال سهماهه دوم با رشد 0.9 درصدی در برابر انتظار 0.8 درصد منتشر شد. شاخص مدیران خرید شیکاگو به 57.6 رسید در برابر 56. شاخص احساسات دانشگاه میشیگان با رقم 55.2 در برابر 54 بهتر از انتظار بود، اما انتظارات تورمی تغییری نکرد: 4.2 درصد برای یک سال و 3.3 درصد برای پنج سال. بهبود احساسات در حالی که انتظارات تورمی ثابت مانده، روایت کاهش تورم را کامل نمی‌کند؛ بازار نیز به این نکته رسید.