دلار آمریکا: بازدهی واقعی ریسک اصلاح را افزایش می‌دهد – ING

کریس ترنر از ING یادداشت می‌کند که بازدهی واقعی آمریکا و شاخص دلار (USD) پس از یک کنفرانس مطبوعاتی گیج‌کننده فدرال رزرو کاهش یافت، زیرا بازارها احساس کردند که فدرال رزرو ممکن است از تشدید بیشتر سیاست پولی خودداری کند. وی داده‌های آتی تولید ناخالص داخلی (GDP) ایالات متحده و شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی هسته (core PCE) را به‌عنوان محرک‌های کلیدی برجسته می‌کند و هشدار می‌دهد که شگفتی‌های منفی می‌توانند بر دلار سنگینی کنند و شاخص DXY ممکن است پیش از نشست سپتامبر فدرال رزرو به 100.50 اصلاح شود. ترنر گفت: «کنفرانس مطبوعاتی دیشب فدرال رزرو کمی گیج‌کننده بود. با نگاه به واکنش بازار، نتیجه این بود که فدرال رزرو به اندازه‌ای که در ابتدا تصور می‌شد در مبارزه با تورم سختگیر نخواهد بود و ممکن است سعی کند از این دوره تورم بالا بدون افزایش نرخ بهره عبور کند.» وی افزود: «تجلیل رئیس جمهور کوین وارش از بازدهی واقعی بالاتر و پیام «مستقیم‌تر» از بازارها به‌عنوان دیدگاهی تلقی شد که فدرال رزرو تشدید پولی را به بازارها واگذار کرده و نیاز به افزایش نرخ را کاهش داده است.» ترنر ادامه داد: «بازدهی واقعی دو ساله آمریکا که از نشست ژوئن فدرال رزرو 60 واحد پایه افزایش یافته بود، روز گذشته 7 واحد پایه کاهش یافت و دلار را تضعیف کرد. احتمالاً قبل از نشست سپتامبر فدرال رزرو، سیگنال زیادی از سوی فدرال رزرو دریافت نخواهیم کرد و این داده‌ها هستند که تعیین می‌کنند آیا فدرال رزرو نرخ را افزایش خواهد داد یا خیر.» وی در پایان گفت: «DXY احتمالاً در معرض اصلاح به محدوده 100.50 قرار دارد و دو سری داده CPI و اشتغال قبل از نشست 16 سپتامبر فدرال رزرو مشخص خواهد کرد که آیا DXY در سال جاری به اوج خود رسیده است یا خیر. امروز تمرکز بر اولین برآورد داده‌های GDP سه‌ماهه دوم (انتظار 2.0٪ سالانه) و داده‌های تورم هسته PCE ژوئن خواهد بود. دومی انتظار می‌رود کمی کاهش یافته باشد، با PCE هسته ماهانه 0.2٪ و نرخ سالانه از 3.4٪ به 3.3٪ کاهش یابد. هرگونه شگفتی منفی در اینجا می‌تواند با توجه به دیدگاه نوظهور که فدرال رزرو در تلاش برای اجتناب از تشدید است، به دلار ضربه بزند.»